張怡
港股昨日先跌後回升，扭轉日升日跌走勢，向好勢頭更見明顯。多個板塊近日炒味有明顯升溫跡象，不少個股創52周新高，甚至是上市以來高位。在藥業股中，論及強勢股無疑以白雲山(0874)升勢最悅目，該股周四曾高見42.5元，觸及上市以來高位，而股價昨出現獲利回吐，收報41.05元，跌2.26%。白雲山跑贏同業，相信部分原因與剛派發的首季多賺逾55%至14.1億人幣勝預期有關，惟就估值而言，現價市盈率17.04倍，市賬率2.7倍，在同業中則不算便宜，但股價可以反覆走高，反映板塊強勢股續享有高估值。
華潤醫藥(3320)昨高見11.76元，成功突破1個月高位的11.5元，收報11.7元，升0.22元或1.92%，續企穩於多條重要平均線之上，在股價向好勢頭未變下，不妨續加留意。潤藥去年營業額上升9.9%至1,896.89億元(人民幣，下同)，股東應佔溢利增長15.9%至40.38億。年內整體毛利增加23.5%至349.3億元，毛利率上升2個百分點至18.4%。
截至2018年12月31日，潤藥在研項目222個，其中包括創新藥在研項目32個；在國家藥品監督管理局處於註冊審批階段的項目共11個；獲得專利授權33項。截至2018年12月31日，集團醫藥分銷網絡已覆蓋至全國28個省、直轄市及自治區，客戶中包括二、三級醫院6,581家，基層醫療機構51,505家，以及零售藥房26,964家。截至去年底，集團共有853家零售藥房，DTP藥房已達140家，覆蓋66個城市；而銀行結餘及現金為166.33億元，借款總額為406.65億。
購江中藥業帶來盈利貢獻
潤藥公佈去年業績後，即獲高盛加入唱好行列。高盛的研究報告指出，潤藥去年下半年收入959億元，高於該行預期的884億元，受惠分銷業務復甦表現勝預期。經營收入大致上符預期，但盈利18億元則較預期的20億元為低，主因受累融資成本增加所致，同時負債率更升至78.5%，遠高於2017年的58.4%。 該行認為，潤藥於今年2月份完成收購江中藥業之51%股權，預料可為今年帶來2.17億元收益，以及與三九醫藥的非處方藥(OTC)產品組合有潛在協同效應。
此外，受到新業務高值藥品直送(DTP)藥店擴張下，潤藥零售銷售額錄得30億元按年增40.4%。 高盛將其目標價由13.08元(港元，下同)升至13.24元，維持評級「買入」。可趁潤藥走勢向好跟進，上望目標為52周高位的13.16元，惟失守近日10.9元支持則止蝕。
看好友邦留意購輪26815
友邦保險(1299)於周四創出83.7元的上市新高後，股價昨仍偏好，收報83.45元，升0.2元或0.24%。若繼續看好友邦後市表現，可留意友邦瑞銀購輪(26815)。26815昨收0.231元，其於今年8月26日最後買賣，行使價88.88元，兌換率為0.1，現時溢價9.27%，引伸波幅24.8%，實際槓桿11.8倍。