張怡
中美貿易戰升級，拖累昨日上證綜指退至2,884點完場，跌20點或0.69%，而這邊廂的港股最多跌逾600點，收市仍挫428點或1.5%，報28,122點，主板成交增至1,245億元。市場投資氛圍轉弱，觀乎中資股也紛紛跟隨受壓，連能夠逆市造好的股份也變得寥寥可數。在昨日弱市中，部分業務防守性較強的個股表現尚穩，當中又以部分基建相關股份仍吸引買盤建倉。
事實上，中車時代電氣(3898)昨日便見逆市走強，曾高見39.9元，收報39.65元，仍升0.45元或1.15%。中車時代電氣最近公佈首季營運數據，錄得純利4.11億元，按年升7.7%。值得一提的是，美銀美林雖下調中車時代電氣目標價至51元，惟較現價尚有逾28%的上升空間，並重申對其「買入」評級，又預期集團今年盈利可錄雙位數增長。中車時代電氣控股股東的中國中車(1766)昨日逆市的抗跌力亦見不俗，早市在退至6.53元，跌近1個月低位支持的6.52元水平即獲承接，最後反彈至6.75元報收，倒升6仙或0.9%，近期的尋底走勢似有喘穩跡象，不妨加以留意。
首季業績及訂單表現勝預期
中國中車較早前公佈截至3月31日止業績，首季錄得純利約17.8億元（人民幣，下同），比去年同期升40.21%，每股盈利6分。集團首季營業額升20.49%，至396.68億元，其中鐵路裝備業務營業額增32.48%至210.13億元，而城軌與城市基礎設施營業額更增37.85%至72.36億元。集團又指首季新簽訂單約614億元。瑞銀發表研究報告指出，中國中車首季表現勝預期，主因鐵路和地鐵的表現帶動，毛利跌0.7個百分點，主要反映新興行業的邊際利潤下跌，但被銷售及行政費用和財務開支相對銷售額比率下降所抵消。首季末在手訂單較去年底升12%至2,630億元人民幣，反映收入增長的可見性，相信投資者反應正面。
對於中國中車管理層維持今年的指引，銷售約800組車箱，瑞銀認為指引屬保守，料在貨運量復甦下會有上行空間，惟該行調降其2019年-2021年盈利預期以反映公司機車銷售下調，但相信中國的機車需求2018年-2020年年複合增長率仍有40%以上，評級維持「買入」，目標價則由8.89元下調至8.1元。中國中車預測市盈率約13倍，市賬率1.32倍，估值處於合理水平。趁股價沽壓收斂收集，博反彈為1個月高位阻力的7.41元(港元，下同)，惟失守近期低位支持的6.52元則止蝕。
中移動逆市穩 看好吼購輪18101
中移動(0941)昨逆市靠穩，最後平收72.1元。若看好中移動後市表現，可留意中移瑞信購輪(18101)。18101昨收0.161元，其於今年10月28日最後買賣，行使價79.09元，兌換率為0.1，現時溢價11.93%，引伸波幅25.7%，實際槓桿10.9倍。