香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）中國社科院金融所研究員曾剛昨日出席研討會時表示，新LPR機制將倒逼商業銀行提升自身資產負債管理能力和風險定價能力，催生利率衍生品市場。
利優質企業獲便宜貸款
曾剛說，過去銀行信貸部門很少關注價格波動，更多參考是客戶存量授信利率和對同類客戶的貸款利率。新報價機制一旦形成，發放貸款要看市場波動，就需要金融機構對利率趨勢做緊密、前瞻性的研究和跟蹤，對不同貸款產品、不同客戶群有差異定價能力，對負債成本和負債結構有全盤性把控。
從成本看，中小銀行資金成本相對更高，受到的衝擊可能會愈明顯，銀行不計成本的拉存款、做大資產規模的做法也需要調整。同時，企業也會根據議價能力分化，優質企業由於議價能力較強，將會獲得更便宜的貸款。
他指出，實體企業面對可能頻繁波動的貸款利率時，會提出避險需求，利率衍生品市場發展將加速。利率互換等衍生品的參與資格將降低。
至於新LPR機制下貨幣政策方向，民生銀行首席經濟學家溫彬表示，由於9月18日美聯儲減息已為大概率事件，建議中國人民銀行在下次LPR報價的9月20日，下調MLF利率15點子，從而繼續引導9月20日的LPR利率下行，推動降低實體經濟融資成本。
業界：貨幣適當寬鬆宜早
中金也認為，公開市場操作（OMO）利率和LPR均有進一步下調的空間，貨幣政策適當寬鬆宜早不宜遲。今年以來美國10年國債收益率已累計下行超過110基點，而國內10年期國債收益率僅下降約20基點。近期海外主要央行先後下調政策利率，外部環境為人行下調OMO利率創造了充分的空間。