張怡
內地A股及港股昨日均現反彈走勢，上證綜指收報2,897點，升14點或0.49%。至於恒指則升131點或0.5%，收報26,179點，主板成交742億多元。相比之下，國指升勢較明顯，收報10,195點，升72點或0.71%。大市回穩，觀乎部分中資板塊或個股續有較佳的表現，尤以內險、燃氣及醫藥等股份升勢較明顯。事實上，內險股的眾安保險(6060)在下周一公佈中期業績前炒上，收報21.3元，升2.8元或15.14%。
另一方面，燃氣股的新奧能源(2688)中期多賺89%兼獲多間大行唱好，刺激股價走高至87.6元報收，升7.8元或9.77%。同屬燃氣股的華潤燃氣(1193)以近高位的39.75元報收，升1.45元或3.79%，現價已企於多條重要平均線上，在剛派發的上半年成績表續保持平穩增長勢頭下，料該股後市反彈的空間仍在。潤燃截至今年6月底止，上半年營業額按年增長18.1%至281.73億元，純利按年增長10.6%至29.28億元，每股盈利1.34元。宣佈派中期息15仙，與去年同期相同。
板塊防守強料吸引資金換馬
潤燃整體毛利率25%，較去年同期下跌3.3個百分點，主要由於天然氣平均採購價格上漲。期內燃氣總銷量139.98億立方米，按年增長13.1%。累計已接駁客戶總數3,588萬，按年增長10.3%。上半年公司完成註冊子公司3個，總投資額為9,301萬元。
6月底止公司城市燃氣項目數目已達到249個，覆蓋可接駁戶數達6,899萬戶。潤燃上半年業績符合市場預期，在板塊業務防守力較強下，可望續吸引資金換馬吸納。
值得一提的是，瑞信最近發表的研究報告中，基於潤燃未來接駁服務增長，調升其2019年至2021年每股盈測介乎約6%至10%，加上半年公司將持續提升派息比率，以現金流折現率計，目標價相應自36元上調至45元。
就估值而言，潤燃預測市盈率16.76倍，市賬率3.67倍，相比新奧能源預測市盈率17.38%，市賬率4.04倍，仍略為偏低。趁股價技術走勢向好，上望目標仍看52周高位的42.85元，惟失守近期低位支持的37.5元則止蝕。
看淡恒指留意沽輪22181
中國昨晚宣佈向美國750億美元商品加徵關稅，料利淡短期投資氛圍。若看淡短期港股走勢，可留意恒指瑞銀沽輪(22181)。22181昨收0.146元，其於今年12月18日最後買賣，行使價為25,400，現時溢價6.6%，引伸波幅19.2%。
此沽輪仍為價外輪(2.98%價外)，惟因有較長的期限可供買賣，現時數據又較合理，加上交投為同類股證中最暢旺者，故不失為看淡短期市況的兼顧對象。