張怡
第十九屆四中全會定於10月28日至31日在北京召開，投資者觀望更多的政策訊號，上證綜指昨維持窄幅上落，收報2,941點，小跌1點或0.02%。至於這邊廂的港股則受特區政府採取經濟支撐政策的刺激而造好，恒指收報26,798點，升231點或0.87%，惟美中不足是主板成交只是略增至686億多元。港股反彈，觀乎中資板塊或個股也紛紛借勢回升，當中近期相對較強的燃氣股彈力仍佳，尤以昆侖能源(0135)漲4.52%較突出。
中國燃氣(0384)早市曾高見33元，有直逼52周高位的33.45元之勢，收報31.8元，倒跌0.9元或2.75%，雖跌穿10天線(33.13元)，惟仍企於20天及50等多條重要平均線之上。沽空機構GMTResearch較早前發表沽空報告，質疑中燃入賬方式及估值等。中燃於周三(23日)召開分析員會議，回應報告指其觀點不符合常規，且存在事實性的錯誤。儘管中燃昨日表現跑輸同業，惟股價離年來高位不遠，論技術走勢仍未轉弱，在板塊炒味仍濃下，不妨考慮趁調整伺機建倉。
受惠年底俄管道燃氣進口
值得一提的是，中燃發出澄清報告當日，據港交所最新之股權披露，集團創始人執行主席、董事總經理及總裁劉明輝於是日以個人名義增持集團85.48萬股份，以示對集團業務長期穩定增長的信心。集團也表示，推動清潔能源是國家的重大決策部署，加上本年底俄羅斯管道燃氣進口，預計將會進一步刺激中國天然氣需求，並帶動公司售氣量保持高速增長。
業績方面，集團於截至今年3月底止全年業績顯示，營業額593.86億元，按年升12.4%。純利82.24億元，按年升34.9%；每股盈利1.63元。派末期息36仙，連同中期息8仙，全年派息44仙，較上年度全年派35仙增長25.7%。期內，毛利為140.6億元，按年增長20.5%。整體毛利潤率為23.7%，較上年度的22.1%提升1.6個百分點。
麥格理在較早前發表的研究報告中，調升了中燃投資評級，由原來「中性」升至「跑贏大市」，將目標價由33.7元升至36.4元，以反映公司天然氣銷量增加因素，自從引入俄羅斯天然氣後，相信公司可受惠於內地政府顯著提升東北地區天然氣消費量目標。就估值而言，中燃預測市盈率17.57倍，市賬率4.7倍，在同業中雖不算便宜，但板塊續成市場熱捧焦點，該股料有力再試年高位的33.45元，惟失守30元支持則止蝕。
看好建行留意購輪28755
建設銀行(0939)昨收報6.35元，升0.95%，表現略跑贏大市。若繼續看好該股後市表現，可留意建行瑞信購輪(28755)。28755昨收0.26元，其於明年2月19日最後買賣，行使價6.61元，兌換率為1，現時溢價8.19%，引伸波幅24.9%，實際槓桿10.3倍。