第一上海首席策略師葉尚志
10月29日。港股出現高開後回壓的行情，仍受制於27,000點整數關阻力。恒指跌了接近105點，繼續於26,500至27,000點範圍內盤整，而大市成交額略為回降至800億元以下。港股三季報正在陸續公佈，但是到目前為止，暫時仍未見有焦點權重指數股能夠跑出領漲，相信是大盤未能進一步向上突破阻力的原因。
而市場焦點仍主要放在結構性行情方面，其中，豬肉相關股和物業管理股表現相對突出，萬洲國際(0288)漲了5.75%，碧桂園服務(6098)漲了2.5%創新高。恒指高開後回壓，以27,028點高開137點後掉頭下壓，未能成功突破盤整狀態，季績表現低於預期的匯控(0005)繼續領跌，連帶本地股弱勢亦有再次展現，都是拖累大盤表現的原因。
恒指收盤報26,787點，下跌105點或0.39%；國指收盤報10,547點，下跌23點或0.21%。另外，港股主板成交金額回降至788億多元，而沽空金額有108.2億元，沽空比例13.73%。至於升跌股數比例是714：909，日內漲幅超過10%的股票有42隻，而日內跌幅超過10%的股票有30隻。
A股資金活躍度續提升
目前，中美貿易磋商進展良好，歐盟也批准了英國脫歐限期延後至明年1月，市場氣氛總體是有所緩和、相對回暖了。美股標普500指數在周一晚上創出了歷史新高，而德國DAX指數和日本NKY指數，也上升至年內的最高位水平。至於A股方面，在十．一長假後保持整固狀態，外資通過滬深股通維持淨流入的趨勢，雖然淨流入額度未及9月的新高水平646億元人民幣，但到目前為止的計算，仍錄得有逾150億元人民幣的淨流入。而值得注意的是，兩融餘額在9,600億元人民幣水平、停留了有10個交易日後，最新進一步上升至9,700億元人民幣，顯示內部資金活躍度有再度提升跡象。
仍未有焦點權重股跑出
港股的三季報正在陸續發表，以焦點權重指數股來看，其中，中國平安(2318)從貼近歷史高位水平出現了回整，新業務價值增速有所放慢是關注點；友邦保險(1299)業績符合預期，股價經過了第三季的下跌調整後、表現有所回穩；匯控第三季稅前溢利出現按年倒退，撥備增加是影響因素，股價出現掉頭下壓。因此，在未見有焦點權重指數股能夠跑出領漲的情況下，相信是大盤未能進一步向上突破阻力的原因。事實上，恒指在今年4月高見30,280點後，到目前為止已反覆調整了有六個月時間，總體謹慎觀望氣氛已有所深化，要扭轉過來也不容易，估計27,000至27,400點會是恒指的中期阻力區，要升穿這阻力區後，才可出現突破性發展。
在現時情況下，盤面仍將處於相對擠壓狀態，結構性分化行情機會比較多，一方面，確定性比較高的強勢品種，如體育用品股和物業管理股，可望繼續獲得資金追捧，另一方面，季績後亦見資金有回流低估值板塊，如內銀股和汽車股等等，也可以多加留意。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)