公用事業類股今年來表現穩健，2019年以來至11/6止，標普500公用事業指數漲幅達二成(彭博，原幣計價，含股息及價格變動)，尤其，中美貿易情勢、地緣政治風險增添全球政經情勢不確定性，股市波動也隨之加大，然而，公用事業類股因為是民生必需品，而且有97%的營收來自美國本土(Factset，11/1)，較不受海外變數影響，統計標普500十一大類股過去一年的年化波動度，公用事業類股的波動度最低，僅9.6%，低於大市的17%。■富蘭克林投顧
富蘭克林證券投顧表示，近期美國10年期公債殖利率受到中美貿易情勢改善及經濟狀況並不像預期悲觀的帶動下自低位反彈，然而，全球央行貨幣政策偏向寬鬆，預期殖利率雖緩步走升、但急速上彈的風險不高，而且，目前公用事業類股股息率約3%且許多公用事業公司持續提高股利，可望提供相較於公債殖利率更具競爭力的收益機會。
未來增長率可望逾4%
富蘭克林公用事業基金經理人約翰．柯利表示，公用事業如電力、天然氣等的需求對價格或收入的變化較不敏感，因為其防禦特性，因此，與其他產業相比，公用事業類股的獲利及股息有更高的可預測性。除此之外，受到美國多數州監管政策的支持、公用事業公司持續投資、升級基礎設施，這將有利於獲利及股息的長期穩定性，預期未來數年公用事業類股的獲利及股息增長率可望處於每年約4%~6%的範圍。
與全球股市關聯小
富蘭克林證券投顧表示，追蹤過去兩年，美國公用事業類股指數跟全球股市連動性不到0.2，跟新興股市或商品價格相關性接近0，顯示納入公用事業類股有助提高資產組合的防禦力。根據理柏資訊統計，比較過去5年至2019年10月底止，若將資金各半配置在全球股市及全球債市，過去五年年化報酬率約5.68%，若在投資組合中納入10%的公用事業類股，過去5年年化報酬率可提升至6.26%，年化波動率則可從6.29%降至6.09%。
富蘭克林證券投顧表示，展望全球政經情勢不確定性仍存，公用事業類股因營運穩定，且兼具高股息及低波動特性，建議投資人不妨趁公用事業類股拉回之際，分批佈局。