韋 君
中美首階段貿協有望在下月由部長級簽署，剌激美股三大指數上周五創新高，對今日假後復市的內地A股及港股提供反彈動力。發改委研究取消汽車限購政策，有利近期弱勢的汽車板塊回穩，其中豪華車經銷商龍頭的永達汽車(3669)，具趁低收集價值。
今年內地經濟遭受貿戰影響，中央致力穩經濟，擴內需及加快基建、中西部鐵路建設成為主要政策之一。5月商務部已表示正在調研汽車企業，將適時出台措施支持汽車行業。到上周五(11月15日)，發改委宣佈要切實穩住傳統領域消費，其中強調穩住汽車消費的大頭，研究取消限購政策。
發改委表示：「破除汽車消費限制，探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施，推動汽車限購政策向引導使用政策轉變。」
汽車消費限制放寬及取消，一旦實行，無疑是對整體汽車產業帶來深遠積極影響，特別是經銷商生態環境的發展前景甚為廣闊。
永達汽車在今年9月底止首九個月業績，盈利10.74億元(人民幣，下同)，按年增加14.6%；綜合收入(包括金融和保險代理服務收入)增10.9%至446.93億元。第三季盈利3.4億元，按年增59.2%。
首三季新車銷售額367.93億元，按年增10.4%；新車銷量13.99萬輛，增9.8%；其中豪華品牌新車銷量9.01萬輛，增12.2%，反映集團在主業豪華車的業務增長維持較快速增長。
值得一提的是，集團在9月底止的寶馬4S網點達57家，首三季銷量4.84萬輛，按年增17%，高於同期寶馬全國銷量增長14.4%。另一豪華汽車品牌保時捷首三季銷量7,100輛，按年大增36.1%，遠高於全國同期增長14%。永達蘇州保時捷4S店開業近三年增速驚人，由2017年新車銷量529輛增至2018年847輛，2019年預計銷量1,058輛，增幅將達25%。
寶馬保時捷銷量領先
內地18家保時捷首三季銷量6.42萬輛，增長14.4%，成為全球最大銷售市場，反映內地豪華車在經濟放緩中仍維持可觀增長，未來將取消汽車限購，潛在的增長動力更強。
集團在上月收購英之傑在內地寶馬、保時捷三家4S店及一家維修店，有利加大豪華車銷售動力。
永達汽車上周五回落至6.10元(港元，下同)收市，跌3.63%，創一個月低位，現價市盈率(PE)7.88倍，預測PE7倍，而市賬率(PB)1.1倍，低於同業中升控股(0881)的2.98倍，估值吸引，不妨趁低收集，中線上望7.5元。