第一上海首席策略師葉尚志
11月18日，港股在上周累跌了1,300多點後出現反彈，恒指漲了接近355點，回升至50日線26,656點水平，而大市成交量亦增加至有700多億元，但未算出現明顯放大配合，資金抄進積極性未現，對於目前的回升，暫時只可以跌後反彈來看待，要提防市場短期波動性仍有加劇的可能。
盤面上，本地股出現反彈，在上周創出了新低的，如太古A(0019)漲1.17%、港鐵(0066)漲1.05%、領展(0823)漲0.81%，但未可確認扭轉弱勢。而一些已跌回到具有安全邊際的優質股，股價彈性是來得明顯較強的，其中，吉利汽車(0175)漲4.46%，騰訊(0700)漲3.12%。
暫技術性回升行情看待
恒指出現跌後反彈，在盤中曾一度上升375點高見26,702點，但是大市成交量未能有效增加配合，資金抄進回流態度未見積極，目前只可以技術性回升行情來看待，上周開始展現的跌勢未可扭轉。恒指收盤報26,681點，上升354點或1.34%；國指收盤報10,557點，上升132點或1.26%。另外，港股主板成交金額有704億多元，而沽空金額有109.8億元，沽空比例15.59%。至於升跌股數比例是974：692，日內漲幅超過10%的股票有44隻，而日內跌幅超過10%的股票有35隻。
人行暫停逆回購15日後，展開了1,800億元人民幣的7天期逆回購操作，而中標利率亦由上次的2.55%下調至2.5%，是4年多以來的首次下調。消息刺激A股及港股同步反彈，上綜指漲了0.62%回到2,900點水平來收盤，而恒指在上周累跌1,300多點後，亦反彈有1.32%至26,600點水平。然而，對於港股目前的回升，暫時亦只能以跌後反彈來看待，尤其是對於本地股的反彈回升，建議仍要保持謹慎態度，在本地不明朗因素未能消除之前，本地股要扭轉弱勢有很大的難度。
吉利騰訊質素佳受熱捧
事實上，在港股仍處於跌勢的情況下，操作上要維持謹慎態度，但是對於股價已跌回到具有安全邊際的優質股，以配置的角度來進行吸納，相信仍將是目前可行的部署。其中，正如我們近日指出，復甦勢頭保持良好的吉利汽車，股價漲了4.46%，是漲幅最大的指數股。
另外，遊戲核心業務表現維持良好的騰訊，股價的彈性也是來得明顯較強，漲了3.12%明顯跑贏大盤。情況說明了這些股份，一方面已有跌回到具有安全邊際的水平，另一方面，市場對於他們的前景維持正面看法，都是促使資金相對敢於在現水平吸納配置的原因。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)