11月26日。港股連續反彈兩日後，出現衝高回整，恒指跌了有接近80點，依然未能站穩在27,000點關口以上。大市成交量激增至1,330億多元，是六個多月以來的最大成交日，阿里巴巴-SW(9988)首掛、以及MSCI調整指數成份股，都是刺激港股成交量急升的原因。
阿里巴巴首掛表現不錯，收盤報187.6元較招股價176元高逾6%，也高於隔晚在美股交易的收盤價，成交金額高達140億元，相信對於港股整體流動性可以構成長遠的帶動。恒指出現衝高後回整，在開盤初段曾一度上升235點高見27,228點，但是在高位仍見整理壓力，加上阿里巴巴首掛是市場聚焦點，都分散了市場的注意力。
港股成交再度突破千億
恒指收盤報26,914點，下跌79點或0.29%；國指收盤報10,617點，下跌12點或0.1%。另外，港股主板成交金額激增至1,330億多元，而沽空金額有158.4億元，沽空比例11.9%。至於升跌股數比例是855：873，日內漲幅超過10%的股票有49隻，而日內跌幅超過10%的股票有29隻。
能否破位有待觀察驗證
目前，港股未能打破反覆來回震盪的格局走勢，恒指在26,200至27,400點範圍內、已運行了有兩周時間。市底承接力是增強了，我們依然是維持這個觀點看法，但是否已有足夠力量向上突破重拾升軌，則有待進一步觀察驗證。事實上，阿里巴巴-SW回歸香港作第二上市，相信對於港股整體流動性是可以構成長遠的帶動，對現處估值低位的港股來說，可以帶來沖喜作用。阿里巴巴的成交金額高達140億元，主要是受到首掛交易的影響，但是以阿里巴巴過去一年在美股的日均交易金額有接近200億元、加上估計往後的交易重心有望逐步東移，相信阿里巴巴將會成為另一隻騰訊(0700)，是吸引和引入資金流動性的主力。
MSCI總體建倉部署完成
另一方面，MSCI已進行了第三階段的增納A股，納入因子從15%進一步擴大至20%，受到消息刺激，外資通過滬深股通淨流入有214.29億元人民幣，創互聯互通開通以來的最高單日淨流入。正如我們指出，過去幾個月外資都是保持着流入A股的勢頭，而事實上，MSCI已分別於5月、8月以及11月逐步增納了A股，在總體建倉部署已完成後，估計其後推升的誘因亦將會隨之而有所增加。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)