興證國際
受長假期間疫情影響，兩市昨日直接大幅低開，滬指最低點開盤於2,716點，跌達200點，收盤跌7.72%。兩市跌停公司超3,000家，漲停公司也達80家，主要集中在醫藥板塊有關疫情防治的相關公司。所有一級行業均下跌，跌幅最小的醫藥生物也跌3.53%，鋼鐵、建築及電子等15個一級行業跌幅超9%，市場做空風險急劇釋放。由於大量公司封於跌停板，兩市成交5,200億元(人民幣，下同)，量能並未有效放出。市場大跌主要是假期新冠肺炎疫情事件，企業復產復工延遲及服務業受衝擊等導致總需求收縮。後續經濟及市場預期本質上取決於疫情防控進展，根據專家預測及全國各地強有力的防控措施來看，疫情高峰將在未來一兩周達到，屆時市場信心將逐步得到修復。
市場層面來看，多部委金融政策舉措不斷推出以抗疫情、支持實體、穩市場，加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，強化對重點醫用物品和生活物資生產企業的金融支持，更好地滿足人民群眾正常的金融服務需求，維護經濟穩定發展大局。
疫情料不改慢牛格局
中長期視角看，疫情短期衝擊不改市場中長期政策邏輯支撐的慢牛格局。始於2018年底的市場行情中長期邏輯在於：一方面資本市場根本性、系統性的改革不斷取得突破，市場化、法治化的改革，利好整個資本市場步入慢牛。「深改12條」立足資本市場長遠發展，涉及深層次的體制機制改革，旨在完善資本市場基礎制度，提升市場功能，提高市場效率，增強內在穩定性。另一方面，中國宏觀經濟高質量發展轉型棋至中局，去年下半年以來的貨幣及財政政策穩增長、穩投資正在路上。
宜伺機調整持倉結構
操作上，不必恐慌，建議把握短期快速調整後的中期逢低配置機會。在市場調整充分後，可調整持倉結構和切入未來行情的主流方向，如5G背景下的電子、計算機、傳媒、新能源車產業鏈、以及低估值的金融地產；短期把握疫情防控需求主題的醫藥生物板塊估值修復到高點後的高拋機會。