耀才證券研究部高級分析員 黃澤航
在新冠肺炎疫情影響下，人們近來的生活越來越「雲化」，雲辦公、雲問診、雲課堂、雲娛樂等新的工作生活方式不斷湧現，在降低群聚感染風險的同時，很大程度地推動了社會和經濟在非常時期中的正常運作，隨之，「雲經濟」成為了市場關注焦點，其上游服務器產商迎來資金追捧。數據顯示，年初至今，A股服務器產商股價大漲，浪潮資訊（000977.SZ）漲40%、紫光股份（000938.SZ）漲44%、中科曙光（603019.SH）漲30%，有讀者問，相關股份累計漲幅較大，當前市場正處於調整階段，可否考慮部署？筆者認為，短中期雲服務器產業均存在利好，行業景氣度高，可逢低分階段進行部署。
短期來看，疫情作為催化，刺激「雲經濟」快速滲透，公有雲SaaS市場的擴大將帶動上游服務器需求。
5G商用料推升雲流量
疫情期間，各大互聯網平台商紛紛擴容雲服務和雲服務器，以應對線上軟件用戶數和流量數劇增。據新聞報道，2月3日到17日，阿里雲擴容十幾萬台雲服務器，1月29日到2月6日，騰訊雲共擴容十萬台雲服務器。相信，雲服務器產商第一季度銷售將有不俗表現。中線來看， 5G大規模商用將帶動數據流量新一輪爆發，雲計算龍頭資本開支回升和運營商加速入局，將帶動雲服務器採購需求上升。具體來看，5G時代，超高清視頻、車聯網、可穿戴設備、雲遊戲、雲手機、雲電腦、工業互聯網等新場景的出現，將帶來大量數據的處理和存儲需求，吸引互聯網廠商和運營商加碼雲計算投資，加大數據中心的建設和服務器需求。
根據思科預測，到2021年全球雲流量年度總量將達到19.5ZB，相對於2016年的6ZB增長3倍有餘，年複合增長率達到27%，由於物聯網的推動，2021年全球生產的數據總量將達到847ZB，2016年為218ZB。目前，海外雲計算龍頭亞馬遜、谷歌和微軟資本開支正在回穩。數據顯示，上述企業2019年的合計資本開支逐季同比增長為-23.43%、3.34%、18.32%和-2.65%。三大巨頭均表示將加大2020年在雲計算領域的投資，有望帶動雲服務器需求。內地方面，兩大雲計算龍頭資本開支自去年Q3降幅開始縮窄，其中，騰訊去年Q3資本開支同比扭降為升，而阿里表示Q4加碼數據中心建設。
電訊巨頭加大雲計算投入
此外，中國移動和中國聯通正加碼雲計算投入，亦將帶動服務器需求。在中國，運營商憑藉其帶寬和機房資源優勢，佔據了數據中心50%的市場，隨着其主導的5G商用建設加快，數據中心數量將持續增加。據中國移動採購網，2019年9月-2020年2月，中移動兩次服務器採購合計高達195,948台，「移動雲」的三年投資規模預期在千億級以上。值得留意的是，在政策支持下，人工智慧領域的服務器和政府部門服務器的國產化替代也將帶來增量需求。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)