韋 君
港股上周五反彈374點，主板成交增至1,379億元，而過去8個交易日，股指已企穩於10天及20天線之上。大市技術走勢見改善，板塊炒味也見轉濃，當中澳門概念股便屬其一。信德(0242)上周五也走高至2.72元報收，升8仙或3.03%，因估值仍處於偏低水平，是續可留意建倉對象。
信德較早前公佈去年業績，股東應佔溢利倒退25.6%至34.6億元，每股基本盈利跌25.5%至1.143元，每股末期息派0.18元，全年派息按年增近13%。受港珠澳大橋開通分流旅客及香港去年發生的社會暴力事件影響，集團旗下來往港澳的噴射飛航航線去年總載客量為790萬人次，大跌39%，令業務轉盈為虧，蝕1.2億元；去年到訪香港的旅客大跌，往澳門的旅客增長亦較市場預期少，拖累集團的酒店消閒業務虧損擴大至2.2億元。截至去年底止全年，信德錄得收入146.5億元，按年多1.2倍。收入增長主要由於去年把澳門濠尚951個單位交付予買家，並將相關的銷售入賬。
管理層預期，今年將要面對嚴峻逆境及更多不明朗因素，旗下旅遊、零售及服務相關的業務，均是受到新冠肺炎疫情重創的行業，預料消費信心需要逐步恢復。投資業務方面，集團為澳門旅遊娛樂的長期投資者，截至2019年12月底，信德持有澳娛15.7%的實際股權。澳娛持有在香港上市的澳博控股(0880)約54.1%的實際股權；澳博則持有澳門博彩股份的全部股權，後者為六間獲澳門特區政府批出經營娛樂場博彩牌照的營運商之一。集團去年獲取澳娛派發股息1.16億元，較上年升17%。值得一提的是，澳博現時市值達447.72億元，信德透過澳娛間接持有澳博的市值為38億元，而信德現時市值只為82.18億元，但單是持有澳博的市值已佔46%。
市賬率0.25倍 息率逾6厘
就估值而言，信德即使去年業績倒退，惟其往績市盈率僅為2.38倍，市賬率僅為0.25倍，被大低估可見一斑。此外，該股股息率6.62厘，在現時大低息環境下，其股息回報可謂十分吸引。該股近期在退至2.38元水平獲支持，現價已企於10天及20天平均線之上，在澳門概念股炒味轉濃下，該股仍具追落後潛力。上望目標為3元關，惟失守52周低位支持的2.38元則止蝕。