港股透视：關注強者回整吸納機會

2020-07-25

葉尚志第一上海首席策略師

7月24日。在隔晚美股下跌的拖累下，加上A股亦見有所回跌，港股延伸了調整跌勢，恒指跌了有接近560點，下探至50日線24,614點水平尋找支撐。走勢上，估計仍未能擺脫調整格局行情，但有逐步重建穩定性的傾向，而恒指要再次升穿25,900點關口、才可確認重拾升勢，我們目前還是維持這個觀點看法。

在調整擠壓的行情過程中，資金最終還是會往優質股滲透流過去的，強者愈強是市場的不二法則。因此，建議對於長期正面看多的品種，如互聯網龍頭、5G題材和內需消費，以及階段題材如回A概念、中資券商和黃金相關，可以繼續優先關注。

恒指出現低開低走，在盤中曾一度下跌665點低見24,598點，正式下探至50日線24,614點尋找支撐，不宜再失，否則調整弱勢盤面將進一步加劇。恒指收盤報24,705點，下跌558點或2.2%。國指收盤報10,081點，下跌244點或2.36%。另外，港股主板成交金額有1,666億多元，而沽空金額有218.3億元，沽空比例13.1%。至於升跌股數比例是343：1,587，日內漲幅超過10%的股票有27隻，而日內跌幅超過12%的股票有36隻。

科網股整體跌幅較顯著

科網股的跌幅來得比較顯著，一方面是中美關係出現緊張，影響了市場氣氛，另一方面，近期科網股集體拉漲後，估值亦隨之而升高了，綜合而言，在市場氣氛影響下，科網股的下跌回整，可以說是殺一殺估值吧，目前仍未見有出現嚴重破壞性的跌勢。值得注意的是，恒生科技指數即將正式推出，30隻成份股裏面，包括三隻我們一直看作為互聯網龍頭的騰訊(0700)、美團-W(3690)和阿里巴巴-SW(9988)，以及其他如中芯國際(0981)、金蝶國際(0268)、閱文集團(0772)、中興通訊(0763)、微盟集團(2013)和比亞迪電子(0285)，建議可以優先關注吸納的機會。

關注美元弱化仍在加劇

另一方面，美元的弱化趨勢，已走得愈來愈明顯，目前最新DXY指數已跌穿了95，見一年半以來的新低，但估計美元的弱化仍在加劇過程中，情況是近期推升金價的主要動力，紐約期金升穿1,920.7美元再創歷史新高，可以說是沒有懸念的了。因此，對於我們一直以來推介的金礦股如山東黃金(1787)和紫金礦業(2899)，以及SPDR金ETF(2840)和在今年6月新推出、具有兩倍槓桿的FL二南方黃金ETF(7299)，建議可以繼續關注跟進。

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