恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
歐盟終於就7,500億歐元復甦基金分配方式達成共識，同意向受新冠肺炎疫情嚴重打擊的成員國，提供合共3,900億歐元無償資助，另外3,600億歐元會以低息貸款形式發放，面對新冠疫情對經濟的嚴重打擊，歐盟成員國鞏固其向心力，對歐洲實為利好消息。
事實上，復甦基金的討論歷時已久，由5月中德法兩國領頭支持此復甦基金時，已經開始帶動歐元和歐股表現。短線來看，復甦基金塵埃落定的消息有可能帶來獲利回吐的情況，但筆者相信長線而言復甦基金仍為歐洲風險資產的一大利好因素。因為通過聯合發債來進行融資，將令歐盟成員國未來邁向更緊密的經濟一體化。聯合發債制度未來也可能擴大基金規模或為其他歐洲項目籌集資金，成員國中財政能力較低即主權信貸基本面較差的國家將有途徑得到支持，降低整體歐元區的債務風險。而一個更團結穩定的歐盟，亦有助降低投資者對歐洲股市評估之風險溢價，對股票長期估值有正面幫助。
醫療板塊業績可期
除了復甦基金，近期市場憧憬歐洲各地陸續重啟經濟活動，為驅動歐元和歐股上升的另一個重要因素。但未來歐洲各國是否能控制好疫情並避免第二波發生，仍然有不確定性。此外需留意歐洲為外向型經濟，歐元若再急升對出口股會帶來負面影響。而歐洲與美國的貿易爭議及中美關係變化皆為歐洲股市不可忽視的其它潛在風險。歐洲企業剛開始公布第二季業績，由於疫情的影響，分析員對整體第二季業績並無太多期待。筆者預期，歐洲之醫療及醫藥相關板塊業績報告將最可能令市場驚喜，值得關注。
（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）