興證國際
A股昨日震盪走低，午後開盤跌幅加劇，尾盤情緒釋放後市場逐步回升，股指跌幅縮窄。早盤三大指數集體低開後持續下行，券商、疫苗板塊遭受打壓，肝素、黃金板塊表現活躍。隨後資金出逃明顯，個股集體下行，指數不斷走弱，市場題材概念萎靡。臨近午盤，軍工、稀土永磁、中船系板塊異動拉升，而三大指數再次走低。午後，市場一度殺跌較為恐慌，隨後探底回升，軍工再次活躍，國產軟件和醫藥板塊也異動拉升。
市場情緒臨近尾盤回暖
臨近尾盤券商股、廣電系個股大幅拉伸，市場情緒逐漸回暖，三大指數跌幅不斷收窄。截至收盤，上證指數跌0.96%，報3,354點，止步5連漲；深證成指跌1.55%，報13,649點；創業板指跌2.29%，報2,750點；兩市成交額連續8個交易日突破萬億元(人民幣，下同)，北向資金淨賣出近20億元。本周，上證指數漲1.33%，深證成指漲0.08%，創業板指則下跌1.63%。
周四晚間貨幣、財政政策執行「雙報告」發布，其中關於貨幣政策中刪除了逆周期調整的表述，轉而被結構性貨幣政策取代，引發市場對貨幣政策收緊的擔憂。其實大可不必過度解讀，上半年為對抗疫情影響貨幣政策幾乎是極度寬鬆的狀態，無風險率過低極易引發貨幣政策的傳導機制失調，這樣的局面不可能長期存在，適當的止步才是明智之舉，但這並不意味着貨幣政策會在下半年收緊，最多是不再進一步寬鬆。
走勢反覆震盪概率較大
對於短期指數而言，進入反覆震盪的走勢概率較大。一方面指數均回升至前高附近，市場量能與上方壓力區相比明顯不足，進一步上攻存在難度；另一方面場內板塊間分化，醫藥、釀酒等板塊已出現回落走勢，對市場影響明顯。作為支撐市場的力量則在於金融、地產等權重股，因此輪回升幅度較小，且目前處於階段低位，因此盤中指數回落時會起到一定支撐作用。
策略上，市場進入震盪期後操作難度較大，首先控倉位為主，對於中期看好的方向逢低布局，關注的方向中集中在兩條線，其一隨着經濟企穩回升，順周期板塊有望受益，如化工、建材、有色金屬等板塊；其二成長方向中，軍工板塊存在業績、估值抬升的預期，也可中期關注。