光大新鴻基外匯策略師任曉平
中國社科院主管雜誌《中國社會科學報》中提到中國應至少要做好以下6大方面的準備，其中一個是要做好擺脫美元霸權、逐步實現人民幣與美元脫鈎的準備。如果這是未來有可能發生的話，中美的貿易生產及消費將會逐漸分離。那麼中國出口將會以東南亞和歐元區為主。
預期美元相對各國貿易量疫情前的正常時期有所減少。也代表對美元的貿易需求減少。美聯儲在對抗疫情所帶來的超寬鬆貨幣政策引發美元在過去幾個月回落。按照世界銀行(World Bank)的評估全球貿易總量中所佔的比重，已從2000年的16%上升至2018年的29%。今年貿易量減少了最少20%，加上原油需求大幅回落。
摩根士丹利認為日圓和瑞士法郎仍然是相對安全的投資標的，但美元仍是2020年動盪的下半年中最好的避險貨幣。特別是美元回落後，套利有空間。
經濟衰退時充當避險貨幣
為何美元是最佳的避險貨幣？ 雖然美元的儲備地位下跌至60%左右，但作為投資融資貨幣，美元有着不可替代的地位佔80%。所以每當經濟出現衰退時，美元都會處於強勢。這也是3月份美元上衝103的主因。
由於疫情所帶來對經濟的衝擊，需要未來數年才能恢復。若果疫情引致企業倒閉，那麼經濟回復正軌所需的時間將會更長。所以預期未來幾年美元下跌的機會增加。當中美有各自的經濟供應鏈和消費市場時，美元的貿易需求有進一步回落的可能性，這也剛好和美元回落的周期重疊，所以預期未來美元仍以回落為主。
由1970年以來，美匯以7年上升，10年下跌的周期運行。現時我們正處於美元的下跌周期，所以從周期來看也吻合經濟下滑帶來的使用衝擊。短期來說美元的沽空量過大，不排除會在挾淡倉的情況上回升。過去30年，有三分之二時間8月份澳元是下跌，所以澳元在0.72-0.73阻力突破的機會較細，美元方面在過去30年美元最多是連續下滑5個月。8月份是這次美元回落的第5個月。未來美元短期反彈的機會大於回落。