第一上海首席策略師葉尚志
8月25日，港股彈升了兩日後出現整理，恒指跌了有65點，市場分化行情出現加劇。事實上，隨着二季報已陸續發表，資金有進行重新篩選配置的傾向，是令到市場出現分化的觸發點，但也正好是我們觀察部署後續操作的時機。從近期市況來觀察，其中，手機零部件和物管股等等，在業績公布後有相對明顯轉弱的走勢。
另一方面，內需消費股可以是在市況回整時的優先關注品種，至於互聯網龍頭方面，可以等候吸納的部署來看待。恒指出現試高後回整的日內行情，在盤中曾一度下跌200點低見25,352點，上攻勢頭未失，但要繼續留意能否進一步升穿25,900點阻力、來扭轉打破整理整固的格局行情狀態。
恒指收盤報25,486點，下跌65點或0.25%。國指收盤報10,292點，下跌45點或0.43%。另外，港股主板成交金額有1,287億多元，而沽空金額有167.4億元，沽空比例13%。至於升跌股數比例是825：990，日內漲幅超過10%的股票有40隻，而日內跌幅超過10%的股票有38隻。
總體上，在恒指未能進一步升穿25,900點阻力之前，港股仍處於整固整理行情狀態，我們目前還是維持這個觀點看法。在宏觀經濟數據仍在修復、市場對於疫苗研發持有正面預期，加上全球央行仍傾向寬鬆放水，都是令到市場溫度得以保持的原因。然而，11月初的美國總統選舉正在愈來愈逼近，不明朗不確定性也是隨之而愈見增加的，對於現時已站在相對高位水平的股市來說，估計會構成顯著的潛在回吐沽壓，也有隨時暴露出來的機會。因此，操作上，尤其是比較穩妥、風險偏好沒那麼激進的，建議還是要繼續做好風控準備、提高警惕性以及注意節奏。
港股二季報已陸續發表
另一方面，隨着港股的二季報已陸續公布發表，市場也往往會趁機進行重新配置、來篩選後續的操作品種名單。從近期市況表現來觀察，其中，前期領漲的科網股，正如早前指出，該是到了漲後整理整固的階段行情。其他板塊如手機零部件和物管股等等，在業績公布後則見有相對明顯轉弱的走勢。
是部署後續操作好時機
舜宇光學(2382)和瑞聲科技(2018)，股價在業績公布後都出現了持續下挫，行業競爭加劇以及影響到產品毛利率，是市場目前的關注點。至於一直被市場視作為能見度、確定性高的物管股，在持續攀升了有兩年、把估值弄高了之後，有終於走到了階段性高峰的可能。其中，行業龍頭之一的保利物業(6049)，公布了上半年溢利增長了27.4%有接近4億元人民幣，業績表現不差但股價顯著下跌逾一成，顯示市場有在殺估值的傾向。
此報告所載的內容、資料及材料只提供給閣下作參考之用，閣下不應依賴報告中的任何內容作出任何投資決定。第一上海證券有限公司及其關聯公司或其僱員將不會對因使用此報告的任何內容或材料而引致的損失而負上任何責任。