興證國際
滬深三大股指昨日全天震盪調整，午後海天味業、片仔癀等明星股高位回調，大盤跌幅有所擴大。
早盤三大指數微幅低開後，小幅走高翻紅。盤面上，白酒、機場航運板塊領漲大市，醫療行業緊隨其後，市場重現吃藥喝酒行情。臨近上午收盤，北向資金迅速流出，指數受其拖累均回落翻綠。午後，三大股指持續回落，滬指一度擊穿10日、20日均線，早盤漲幅較大的白酒、醫藥板塊漲幅縮窄，軍工、特斯拉板塊走勢分化。尾盤，指數觸底小幅回升，申萬一級行業大部分下跌，市場賺錢效應不佳。截至收盤，上證指數報3,385點，跌0.58%；深證成指報13,772點，跌0.83%；創業板指報2,747點，跌0.9%；成交9,255億元（人民幣，下同），上日為9,502億元；北向資金淨賣出10億元。
白酒板塊漲幅居前，分析認為，明年白酒估值有相對優勢，且板塊部分白馬標的隱含混改機遇，如果未來兌現對板塊貢獻將十分積極。當前白酒板塊走勢較強，預計部分體現了對於中秋市場表現的樂觀預期。機場航運板塊表現強勢。消息面上北京周三宣布自9月3日起，穩步有序恢復直航北京的國際商業客運航班。分析認為隨着經濟活動逐漸恢復，各交運環節客貨運量將持續回暖。持續看好航空、機場及快遞板塊的後續表現。
近期人民幣不斷走高，這主要在於美聯儲的無限量化寬鬆下，美元持續走弱所導致的。這種情況，對於人民幣資產來說，也具備一定的吸引力，無論是我們的股票還是債券，接下來的預期都比較良好。而當前經濟持續回暖以及流動性合理充裕下，市場並沒有較大的下跌的利空和潛在因素。從估值角度，中小創估值歷史分位數接近歷史峰值，而上證指數估值仍然處在合理區間。公募基金持倉估值的分化已經達到過往2007年牛市頂峰的水平，未來有望出現風格切換。
盤面顯稍為焦灼
目前市場稍有焦灼，主要是下有支撐，上有連續大漲及分化壓力。因此，這個時候，建議投資者繼續堅守均衡配置的策略。一方面，內地大循環推進或提升市場對低估值風格關注度。7月以來已有很多周期股不斷表現，風格有小幅轉換趨勢，可重點管跟蹤和繼續挖掘，其中證券以及地產等還可重點關注；另一方面，很多基金組合市盈率在降低，從消費中食品、醫藥轉向白電、白酒，從科技裏面的半導體芯片轉向消費電子，畢竟當前蘋果產業鏈也就保持良好。至於指數，短期繼續看好指數的探底反彈行情。