任曉平 光大新鴻基外匯策略師
黃金價格由2016年開始見底回升，至今年高見2,075。完成了兩個338元的目標量度升幅，所以黃金需要整固方能突破再創新高。由於疫情尚未受控，政府支持企業生存的措施仍在。企業倒閉潮尚未到來時，通脹仍在受壓。
今年金價上升的主因是在疫情影響下，黃金產量也受影響。Barrick Gold Corp 今年的產量暫時下跌15%，其他金礦公司的產量也有15%至20%的減少。未來經濟將會出現供給衝擊(Supply shock)。在供應減少下，加上中美產業鏈脫鈎，將影響生產力下降供應減少繼而引發通脹，預期通脹將在明年發生。
中美以及中印關係緊張，支持黃金價格短期將在高位徘徊。然而，除非發生大規模軍事衝突，否則金價暫難再維持升勢。由2016年的1,047開始上升至今年高位2,075，回調0.236將見1,836，回調0.382將見1,682。所以投資者可以等美元上升帶動金價回落時買入，預期明年金價有機會再創新高目標2,500至3,000。