韋君
蘋果公司將於本港時間下周三(14日)凌晨舉行發布會，預計屆時將發布配置5G功能的新iPhone。蘋果料將出新機，近日手機股已紛紛炒上，瑞聲科技(2018)連升3日後，股價昨隨市況轉弱回調至44.65元報收，跌1.25元或2.72%，在市場漸消化早前遜於預期的中期業績，以及市場普遍對蘋果出新機有憧憬下，料該股後市反彈空間仍在。
瑞聲為蘋果聲學元件供應商，主要產品包括微型揚聲器、受話器和微電機系統（MEMS），是蘋果最大的聲學器件供應商之一。受到新冠肺炎疫情拖累，瑞聲上半年股東應佔溢利3.2億元（人民幣，下同），按年大跌58.4%，遜市場預期，派中期息0.1港元。期內，收入按年升3.6%至78.37億元。毛利跌12.8%至18.18億元。毛利率下跌4.3個百分點至23.2%。
內地疫情受控業務復甦
值得留意的是，隨着內地疫情逐漸受控，瑞聲的聲學業務第二季已出現不俗恢復勢頭，收入按年升7.9%至19.1億元，按季大增34.2%。瑞聲指，受益於產品結構的改變，集團整體聲學產品的平均單價穩健增長。光學業務方面，次季銷售額增長43.1%至3.8億元，按季亦增長55.4%，毛利率由首季的9.8%提高至次季的13.8%。儘管現時光學業務貢獻仍有限，但隨着競爭優勢提升，料可進一步提升整體收入。
新產品開發方面，集團下一步將衝擊108M等更高像素的解析度水平，同時7P（7片塑膠鏡片）鏡頭將於2020年第四季度實現量產。另一方面，目前WLG玻塑混合兼容性鏡頭方案正與客戶積極溝通中，目標年底前出貨。瑞聲往績市盈率21.71倍，市賬率2.5倍，相比同屬藍籌手機股的舜宇光學(2382)往績市盈率30.86倍，市賬率9.84倍，估值則仍然偏低。
就股價走勢而言，瑞聲8月初攀高至63.95元(港元，下同)水平遇阻回落，近期退至40.7元附近獲承接並展開反彈。可候股價形成反彈勢頭伺機跟進，中線上望目標為50元高位，惟失守40.7元支持則止蝕。