張怡
根據內媒的資料顯示，三季度以來，內蒙古全區動力煤坑口結算價格持續上漲，9月份動力煤價格攀升至235元/噸左右，同比上漲9.36%，接近三年來的最高值。據業界指出，進入10月份後，北方逐步進入供暖季，煤炭市場需求將逐步攀升，料煤價將維持高位。煤價看漲，作為行業龍頭的中國神華(1088)上周五見逆市造好，近高收13.72元，升0.32元或2.39%，因該股估值仍處偏低水平，股後後市反彈的空間仍可看高一線。
截至2020年6月底止上半年，神華錄得收入1,050.2億元(人民幣，下同)，按年下降9.8%；純利203.7億元，倒退16%；每股盈利1.024元。維持不派中期息。隨着行業於下半年回暖，8月神華商品煤產量為2,390萬噸，按年增2.1%；煤炭銷售3,800萬噸，下降0.8%。今年首八個月，商品煤累計產量1.93億噸，煤炭銷售累計2.83億噸，分別微增0.1%及下降3.9%。神華旗下國華印尼爪哇7號獨立發電項目2號機組，日前順利通過168小時試運行，整體工程實現全面竣工。
除了業務有復甦可以憧憬外，神華未來會回購不超過10%H股然後注銷，除了反映低迷的股價已引起管理層關注外，公司手頭現金流充裕，料派息率也具提升空間。瑞信日前發表的研究報告預計，第四季煤價將有驚喜，冬季煤發電季節將至，料下游需求仍將增加，水泥的強勁需求亦將推動煤炭發電需求，該行將神華視為行業首選，予跑贏大市評級，目標價看18元(港元，下同)。就估值而言，神華預測市盈率6.56倍，市賬率0.69倍，作為行業龍頭，估值仍處於偏低水平。此外，該股股息率逾7厘，也具吸引力。
看好京東留意購輪28343
京東集團(9618)近期形成反彈之勢，持續企於多條重要平均線之上。該股上周五收報307.8元，若繼續看好該股後市反彈行情，可留意京東摩通購輪(28343)。28343上周五收報0.221元，其於明年1月4日最後買賣，行使價326.06元，兌換率為0.01，現時溢價13.11%，引伸波幅48.71%，實際槓桿6.31倍。