韋君
藥明系三隻股份昨日逆市下均有進賬，尤以月初上市的藥明巨諾(2126)升幅較大，該股收報29.8元，升6.24%，現價較上市價的23.8元，升約25%，表現較藥明生物(2269)和藥明康德(2359)上市後錄得逾倍甚至逾10倍的升幅，無疑較為遜色，相信與仍處於虧損狀況不無關係。藥明巨諾是由藥明康德和美國朱諾（Juno）在2016年合資成立，因公司成立時間尚淺，且暫欠業績支持，股價較波動應可預期。
藥明康德昨收130.3元，升3.1元或2.44%，因首三季業績表現理想，加上手頭定單充足，配合產能持續擴張和外延式併購潛力，都可望鞏固其長期的增長前景，所以該股後市表現值得看高一線。藥明康德現時市值399.92億元，相比藥明生物市值3,148.4億元相去甚遠，但就大於藥明巨諾的112.1億元，作為今年熱炒明星股之一，不妨趁調整期部署收集。
藥明康德較早前公布今年首三季業績，錄得收入118.15億元（人民幣，下同），按年增長27.3%；淨利潤23.68億元，按年升34.2%，尤其是第三季收入增長加快，主因是海外客戶定單增多，以及內地復工後亦促使客戶定單增加。
定單樂觀 業務發展迅速
集團在手定單豐富，其中臨床合同研發服務業務的現場管理組織和臨床試驗服務（CDS）在手未完成定單數首三季分別增長45%及100%。
此外，集團美國試驗區服務在手定單數量在上季亦升35%，而明年或有2個至3個產品遞交生物藥上市申請。管理層上調今明兩年指引，料營業收入分別增長28%和30%或以上，並預計今年資本開支為30億元，因合同開發和生產組織業務發展迅速，而公司亦正建造常熟工廠，料明年底可投入營運。
麥格理發表的研究報告指出，考慮到藥明康 下半年表現強勁足以抵消了今年首季的弱勢，將其2020年至2022年淨利潤預測分別提高5%、12%和14%，評級「跑贏大市」，目標價上調9%至152.27元(港元，下同)。藥明康德本周一曾創出139元的上市新高，其後的調整在退至125.4元獲支持。短線博反彈目標仍睇139元，惟失守20天線支持的124.5元則止蝕。