金利豐證券研究部執行董事黃德几
面對新型冠狀病毒病爆發，零售市道大受打擊，惟新冠疫苗取得新進展，憧憬零售市道復甦，帶動收租股和房地產投資信託基金（REITs）反彈。
領展（0823）早前公布，截至今年9月底止六個月的中期業績符合預期，整體營運表現仍然穩定。集團中期收益和物業收入淨額分別為52.33億元和40.37億元，按年下跌1.9%和0.8%；盈轉虧，錄得虧損40.93億元，主要由於投資物業公平值變動及商譽減值72.75億元。期內，經調整並計入一筆1.44億元的酌情分派後，可分派總額按年下跌1.5%至29.21億元，每基金單位中期分派141.65仙，按年微升0.1%。
本港物業組合抗逆力較高
集團在本港的物業組合以必需品為主，顯現出相對較高的抗逆力。截至今年9月底止中期，鑒於物業管理費用豁免和租金減免等財務影響，零售收益總額按年下跌5.5%，平均每月租金由今年3月底的每平方呎70.3元，下跌至今年9月底的每平方呎68.7元。期末，本港零售物業組合的租用率維持於96.1%，保持穩定水平，而期內的續租租金調整率為-2.6%。
期內，集團在香港完成兩個資產提升項目（AEI）-樂富廣場和彩園廣場，估計投資回報率分別為10.1%及9.1%。
集團目前在內地共有五項物業，分布於四個一線城市，按估值計算佔集團的物業組合總值的13.2%。期內，內地收益總額為6.61億元和物業收入淨額為5.06億元，分別按年下跌9.7%及12.5%；惟期末，平均租用率下跌至94.7%。至於海外市場，集團在今年4月和8月完成收購分別位於悉尼和倫敦的甲級辦公室，當中100 Market Street已全數租出，其租金收入已開始於本財政期間帶來貢獻。
期內，集團已斥資3.79億元合共回購600個基金單位，集團將視乎市場狀況和監管因素，再進一步實施基金單位回購計劃。
走勢上，11月10日裂口高開，期後在250天線水平上落，MACD牛差距擴大，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低66元以下分階段吸納，中線上望76.5元，不跌穿60元續持有。
(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)