韋君
港交所（0388）昨日正式推出恒生科技指數期貨，各大輪商亦陸續發行窩輪及牛熊證產品上市。恒生科技指數昨明顯跑贏大市，惟個股表現則榮辱互見，當中金山軟件（3888）便維持反覆調整的走勢。金軟於上周二反彈至44.5元水平遇阻，其後展開調整行情，該股昨曾低見39.8元，收報40.2元，跌1.45元或3.48%，因行業受惠國策支持，本身業績也具改善空間，故可考慮候其調整期部署低吸博反彈。
金軟較早前公布截至9月底的第三季度業績，純利按年升近17.5倍至6.67億元（人民幣，下同），按季則跌92.7%。第三季度的每股基本盈利為0.49元，按年升15.3倍。營運溢利3.6億元按季跌34%。集團第三財季收入為13.97億元，按年升34%，按季則跌2%；營運溢利為3.61億元，按年升1.2倍，按季則跌34%；毛利率為83%，按年增4個百分點，按季跌兩個百分點，毛利率按年增長主要由於銷售組合的變化及運營效率提升。
金軟指出，網絡遊戲業務佔第三季收入約56%，辦公軟件、服務及其他收益則佔約44%。至於期內來自網絡遊戲業務的收益，則按年增長19%至7.9億元，佔季度收益總額的56%，主要來自旗艦遊戲《劍網3》收益的強勁增長。不過，網絡遊戲收益按季下降9%，因《劍網3》上季推出大型資料片，大幅刺激當期收入。原本市場預期，金軟第四季將推出《臥龍吟2》、《劍俠世界3手遊》及《最終幻想：幻影戰爭》，但管理層在業績會議上提到，因版號審批有所延遲，市場環境有變等因素，決定延期至2021年推出。
新遊戲延期推出，拖累金軟股價近日出現高位整固的走勢。不過，市場對於金軟辦公增長前景樂觀，故預料其回氣後的上升空間仍在。事實上，大行麥格理近日發表的研究報告便預期，金軟辦公室業務收入將繼續維持快速增長，故維持其「跑贏大市」，目標價則由55.1元（港元，下同）降至51.5元，較昨收市價尚有約27%的上升空間。金軟現時市賬率3.58倍，相比金蝶市賬率12.9倍，仍然偏低。
止蝕位看38.05元
候股價於40元附近部署收集，上望目標為上市高位的47.75元，惟失守1個月低位支持的38.05元則止蝕。
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