香港智遠
近期周邊不確定因素有所消減，港股呈現窄幅波動向上走勢，氣氛亦漸好轉，料資金對優質個股的配置需求將持續提升。關注到TCL電子（1070）三季報表現亮眼，其中互聯網業務利潤貢獻率約30%，且併入TCL通訊後業務生態更具吸引，其智慧家庭+智能移動+智慧上線戰略路線更加明晰，長線或迎來一輪估值躍升行情。
2020年第三季度，TCL品牌電視機銷售量達724萬台，同比增長49.7%，表現再度超預期；公司實現持續經營業務收入約146.8億元，同比增長76.6%；持續經營業務之扣非後歸母淨利潤約3.6億元，同比飆升1,021.9%，是受到去年低基數效應與疫後經濟迅速恢復的季度波動雙重影響；期內費用率同比下降2.2個百分點至16.2%，降本增效成果顯著。
內地電視市佔率第二大
海外市場上，公司對外緊抓行業機遇，對內持續提升品牌優勢，市場份額迅速提升，據群智諮詢數據，今年第三季度TCL品牌電視機銷售量市佔率較去年同期提升2.7個百分點至11.3%，穩居全球前三，在疫情衝擊全球經濟的不利環境下，公司的海外市場先發優勢、垂直產業鏈一體化優勢以及成本控制優勢均得以體現並持續鞏固，未來品牌電視業務競爭力仍有較大提升空間；內地市場方面，據中怡康數據，今年第三季度TCL品牌電視機零售額市場佔有率已經升至第二位，競爭力明顯增強。
互聯網業務表現突出，業績貢獻顯著增加。2020年前三季度，公司全球互聯網業務經營利潤約3.3億元，同比飆升169.7%。海外市場，公司與Roku的合作開始向全球延伸，與Google和Netflix等互聯網巨頭的合作有序推進，另有TCL Channel已登陸12個國家，有望持續貢獻增量。國內市場，雷鳥科技第三季度實現收入的同比增幅達80.9%；截至2020年9月底，雷鳥科技月度活躍用戶數同比增長21.3%至1,740萬，用戶日均開機時長同比增加9.6%至5.84小時，用戶黏性持續增強。
此外，新收購之TCL通訊的首次併表業績亦值得關注。公司於2020年7月在股東大會獲批准剝離電視機ODM業務，並於9月開始將TCL通訊業務納入報表，TCL通訊的手機及其他消費電子產品第三季度實現收入約12.1億元（僅併表9月份單月）。由於全年僅有4個月併表，故公司明年業績尚有較大增長潛力。且經歷此次重組，公司加速構建全場景智慧顯示生態，終端覆蓋面迅速擴大，獲得了更廣闊的市場空間。
憧憬估值升 上望7.89元
該股受多重消息面因素影響，近期RSI指標於50附近盤整，市場多空力量爭持，動態市盈率僅約4.5倍水平，未能反映公司當前盈利表現與業務生態鏈狀況，以及互聯網業務利潤貢獻率將持續提升，已有大行採用分部估值，如中信証券給予公司互聯網32倍PE目標估值。考慮公司業績及市場增長空間，未來估值躍升可期，年內上望52周高點7.89元，止蝕位為5.18元。
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