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專家解讀2020中央經濟工作會議

2020-12-21

渣打銀行首席經濟學家、大中華區研究部主管丁爽:

◆會議認為中國「經濟恢復基礎尚不牢固」,還有「疫情衝擊導致各類衍生風險不容忽視」,因此強調要促進經濟運行保持在合理區間,這也就是政策不能逆轉得太快,「不急轉彎」。至於什麼是經濟運行的「合理區間」,個人認為是要關注今明兩年的平均增速,預計平均在5%-6%之間就是合理的增長。

◆宏觀政策強調「更加精準有效」,要「保持連續性、穩定性、可持續性」。保持「可持續性」其實也就是說現在的政策是不可持續的,財政政策要更可持續,預計官方赤字率回到3%以內,廣義預算赤字率從今年實際的8%左右回到6%,特別國債不會再發。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉:

◆「科技」和「創新」被提到了前所未有的高度,在經濟工作會議全文中分別出現了14次和16次,而2019年底時分別提了6次和10次;「安全」在五中全會就是個高頻詞,也從去年底的1次增加到今年的10次,包括科技安全、糧食安全、供應鏈安全、能源安全等等。

◆「消費」則從4次增加到11次,擴大內需還是明年的核心,雙循環的關鍵還是國內的大市場。

如是金融研究院執行院長朱振鑫:

◆財政的「積極」定調雖然11年未變,但其實今年定調穩中偏緊。今年沒有提專項債,而是重「提化解地方政府隱性債務風險工作」,還罕見地提「黨政機關要堅持過緊日子」,顯然是控槓桿的一個思路,這和貨幣的定調是相匹配的。

◆明年八個重點工作,首次把科技排第一。首次提出「避免新興產業重複建設」,純蹭概念的項目可能會成為爛尾工程;首次提出「強化反壟斷和防止資本無序擴張」,這並不是專門針對螞蟻的政策,而是發展到這個階段的必然。

中海晟融首席經濟學家張一:

◆ 2021年是「十四五」規劃的開局之年,各項工作部署將圍繞規劃建議展開。對於市場比較關注的短期宏觀政策,儘管提到要穩定宏觀槓桿率,但也強調要保持政策連續性、穩定性和可持續性,因此政策部門會相機抉擇,綜合評估之後考慮政策退出時機和力度,防止抗疫成果打折扣。近期信用債違約事件也使得決策層在考慮政策退出時更加謹慎。

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