韋君
工信部上周三(16日)就《水泥玻璃行業產能置換實施辦法(修訂稿)》公開徵求意見。市場憂慮玻璃產能逐漸放開，價格會回落至理性，拖累多隻相關股份於上周三掉頭急回，當中以年內熱炒股之一的福萊特玻璃(6865)沽壓較明顯，是日大跌11.27%完場。不過，「意見」並沒有將光伏玻璃項目包括在內，市場預期供應仍將緊張，福萊特急回一日即掉頭反彈兩日，收報24.5元，全周計累升3.25元或15.3%，多月來的橫行整固可望出現突破，不妨續加跟進。
事實上，光伏玻璃生產線的建設周期需時18個至24個月，新增產能需時進入市場，致令供不應求的情況持續，光伏玻璃的價格升勢不易抑止。受惠於太陽能玻璃價格不斷上漲，以及毛利率持續提升等因素所帶動，福萊特今年首三季營業收入40.17億元（人民幣，下同），按年增長18.81%；錄得純利增長59.94%至8.12億元，當中第三季增長42%至3.5億元。
全力擴張產能具優勢
此外，福萊特近年已加大擴產力度，在內地加快安徽、浙江生產基地的建設進度，並在越南持續擴張產能，提升市場份額。集團目標是在2021年底及2022年前，將太陽能玻璃產能增至每日1.1萬及1.22萬噸，意味2020至2022年的年複合增長率達38%。
現時內地以信義光能(0968)和福萊特規模最大，今年亦只有上述兩大龍頭有新產能投產，預計兩者到年底市佔率合共將由2019年50%進一步提升至62%，而行業前五市佔率進一步提升到85%。講開又講，信義光能於上周四(17日)宣布以13元(港元，下同)配售3億股股份，籌逾38億元，主要用作太陽能玻璃產能的資本開支，但即使傳出大「抽水」及遭貝萊德減持，惟觀乎股價依然可以破位而上，最後以歷史高位的16.2元報收，市值升至1,378億多元。
相比之下，福萊特現時H股市值只不過110億元，其A股市值則為647.56億元人民幣，市值規模較信義光能仍有距離。行業前景備受看好，近日多家大行已加入唱好福萊特行列，當中大和上調其目標價由32元至33元，維持「買入」評級。趁福萊特股價強勢已成跟進，料後市有力再試28.6元的上市高位，宜以失守20關作止蝕。