南華金融副主席張賽娥
因春節假期，內地股市今日至周三（2月17日）休市。因總統日假期，美股周一休市。
聯想集團(0992)核心業務包括智能設備業務集團（IDG）及數據中心業務集團（DCG）。IDG由包括個人電腦、平板電腦、增强和虛擬實境（AR/VR）、智能設備，以及聚焦智能手機的移動業務組成；DCG則包含伺服器、存儲、網絡、軟體及服務。此外，集團將整合業務組建全新的方案服務業務集團（SSG），致力於推動行業智能解決方案、設備服務、運維服務和包括設備即服務（DaaS）業務的增長，進一步推進服務導向的戰略轉型，把握智能化變革的發展機遇。
疫情使集團2020年初的營業額承壓，但集團把握由新冠肺炎帶來的行為習慣轉移，如在家辦公及學習的興起，該等轉變趨勢有助擴大個人電腦和智能設備業務以及雲基礎設施需求的潛在市場，並加快5G服務的發展。根據Canalys數據，全球PC市場在2020年末季加速增長，台式機、筆記本電腦和工作站的出貨量與去年同期相比增長了25%，達到創紀錄的9,030萬台。集團在第四季度的個人電腦市場中排名第一，出貨量達到創紀錄的2,310萬台，按年增29%。
有望保持長期增長能力
新的生活方式及信息消費升級促進人們對於個人電腦、平板電腦等智能設備的需求將長期持續。新常態下的需求增長推動集團2021財年第三季（2020年9至12月）的個人電腦和智能設備業務營業額按年增27%至140 億美元，創季度歷史新高。帶動第三財季收入按年增22%至172億美元，盈利增53%至4億美元；首三個財季收入按年增12%至451.1億美元，盈利增47%至9.2億美元。隨着包括中國在內的區域經濟體的擴張步伐，以及企業支出某些領域回升的跡象，集團將繼續抓緊復甦的機遇，同時增加對服務主導轉型的投資，有望保持長期增長及提升盈利能力。
市場預期集團截至3月底止2021財年盈利為10.9億美元，首三財季已完成84%；預測調整後盈利按年增59.7%至10.8億美元。集團2021財年、2022財年及2023財年預測每股盈利分別為0.09美元、0.10美元及0.11美元，年複合增長率為30%。
基於2022財年每股盈利0.10美元，以PEG 0.5倍推算目標價為11.6港元，較現價約有16%潛在升幅。(筆者及其關連人士無持有報告內所推介證券的任何及相關權益。)
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