韋 君
美股期貨回升帶動港股昨天反彈，龍湖集團(0960)爆冷成為恒指新貴，吸引市場資金流入。集團銷售表現強勁，負債比率低，盈利持續增長。今次染藍即使權重佔比不高，但相信會吸引不少買盤；加上結果令人意外，料有炒作出現。
恒指公司宣布季檢結果，龍湖、阿里健康(0241)及海底撈(6862)一同晉身成分股，令藍籌股數量由52隻增至55隻，所有變動將於3月15日起生效。龍湖將佔恒指比重0.62%，以追蹤恒指的交易所買賣產品（ETF)的資金規模約1,700億元計，龍湖染藍後，料有10.5億元資金追入。
中國指數研究院發布最新數據顯示，上月全國100個城市新建住宅平均價格為每平方米15,884元（人民幣，下同），按月漲0.2%，按年升4.02%。其中，66個城市按月上漲。最近內地多個城市先後宣布對住宅土地集中供應，將有助土地溢價率下降，提升房地產項目利潤率，對內房股有利。
今年來內房股是表現最差的板塊，無論以每股資產淨值折讓、市盈率及市賬率來說，估值都處於低水平，相信再下行的空間已不大；反而在即將來臨的業績期，預計不少內房股去年仍有穩健的表現，而且會公布更具建設性的增長指引，從而提振市場資金對內房股的投資興趣。同時，在「三條紅線」的政策下，將增強內房股的資產負債表現，均有利股價回升。
今年銷售表現可望更上層樓
龍湖去年全年累計合同銷售金額2,706.1億元，按年上升11.59%，原定的銷售目標2,600億元超額完成。踏入今年以來，龍湖的銷售表現更上一層樓，1月合同銷售金額195.1億元，按年大幅增加93%。集團去年上半年受到疫情影響，營業額511.41億元，按年增長32.6%；純利63.39億元，按年微升0.5%。但隨着下半年銷售增加，預計全年純利可按年增長20%，毛利率維持在25%至30%的水平。
集團已建立反周期能力，並且有效執行良好多元化策略，以達到穩定而長遠的可持續增長及支持其估值。股價昨天升3.7%，收報47.7元(港元，下同)。現價市盈率13.5倍，估值有上調空間，現價抵買。近期已突破下降軌，並且回補去年12月初的下跌裂口（50.5元-46.25元），後市可望超越前高位51.95元，跌破43元則止蝕。
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