能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」周全浩教授
上周的港股於周一，日中升上31,071點後，出現翻天覆地的變化，每日的高低點波幅動輒七八百點，周五跌落全周最低28,980點收市，比前周大跌1,664點。經此一跌，大市見頂回落，已能肯定；2月18日之31,183點為自去年3月低點21,139點回升以來的頂點，大市開始回落調整。回落的幅度不會細小，28,980絕非底點。
本欄過去數周一再指出，浪頂迫近，股民應減持，並明言即使2月底前不見頂，3月中前必見。成交狂增，熱炒股每日波幅驚人，市場消息滿天飛，各類大中小股神頻現，好像不持貨是傻子似的。已知道「均值回歸」理論將發揮威力，恒指將由在上方遠遠拋離250天線，向下回歸250天線：該線目下位於25,535點，恒指在上方拋離了12.5%，若然日後跌回該線的水平，（該線以每天9點的速度向上移升），各位可粗略推算到浪底將跌至那個水平！
穩健資金傾向棄股投債
今次跌市由美國的債息升逾一厘半引發，（若升越二厘更糟糕），事緣眾多科技股根本無息，而且已經升到天頂價，穩健的大資金將之回吐，轉投債市，十分自然。（那些十年或以上持有的退休基金，不會炒出炒入，而是要玩「大趨勢」，那些長期大浪）。
附帶一談，近期眾專家異口同聲唱好黃金，唱淡美元。只要一看兩類資產的長期走勢圖便清楚，黃金過去多月企於歷史高位附近，作窄幅上落，（各國的中央銀行早已停止買入），反映黃金在天價水平，形成一個「平台」，究竟是有人將黃金定於天頂價，暗中大量沽出？還是買入？只有傻子才會於此時買入。
同樣原理，眾專家睇淡美元，認為今年還會再跌。投資者宜小心，美元的地位非常獨特，已經弱了一段長時間，花旗債息上升，倘若山姆大叔有什麼小動作，例如在某地爆發軍事衝突，難保美元不會顯著上升，屆時必引來金融市場大動盪。
暫時絕非入市撈底時機
今周的股市將持續反覆，當然不會直線下跌，而是盤旋回落，如果要沽貨，待大市反彈上29,600-29,800的區域應立刻進行；向下的低點跌落28,200-28,400，機會極高。玩指數衍生工具的股民尤應注意上述的關鍵位。
普通小投資者無謂跟市太貼，此舉往往害多利少，但如果仍持了重貨，一定要作適量減持，鎖定利潤，因為後市有一排反覆。反過來看，今日絕非趁跌入市撈底的時機，股價波動太大，散戶不易掌握。
受花旗制裁的中資股，當然受跌市波及，由於股價未返回合理水平，無需沽售，最終於基本因素必會發揮作用。
西方八國聯軍圍攻中土之戰火，仍然猛烈，幸得國家領導人站穩道德高地，以人類命運共同體及共榮共存，平等互利的原則，對抗西方的傲慢覇權主義。欣見中國的疫苗運抵多國，大受歡迎。
註：作者著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。
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