韋 君
美國10年期國債孳息急升至1.6厘，觸及市場憂慮通脹重臨，拖累股市下瀉，尤其是科技股更飽受沽壓，反而部分經營情況好轉的傳統經濟股值得留意。本港疫情受控，疫苗接種計劃亦已展開，近期各區商場人流恢復暢旺，零售市道有復甦跡象，對於作為本港零售商場大業主的領展房產基金（0823）有利，將帶動集團收租業務及派息增加，是收息股穩健之選。
政府新一份《財政預算案》宣布派發規模約350億元的電子消費券，將透過儲值支付平台，分5個月每月向市民派發1,000元消費券，須於月內在本地店舖使用。由於消費券單次最高消費限於1,000元，相信奢侈品類難以受惠，反而對領展商場的民生店舖及街市攤檔有利，部分更因為提供電子支付服務而受益，有助改善商場租戶的整體經營環境，以及提升收租能力。
疫情對業績影響有限
領展截至去年9月底止的中期業績稍為倒退，可分派總額29.21億元，按年微跌1.52%。期內，收益及物業收入淨額分別按年跌1.9%及0.8%，至52.33億元和40.37億元。雖然受到疫情困擾，但領展商場的空置率及租金下調壓力不大，業務依然穩健。截至去年9月底止的租用率維持於96.1%水平，續租租金調整率為-2.6%。
至於佔中期總收益9%的內地零售物業組合收益6.61億元，按年下跌9.7%；物業收入淨額5.06億元，按年跌12.5%。截至去年9月底止的半年，內地零售物業組合平均續租租金調整率維持正數8.1%，商戶的銷售額已恢復至新冠疫情爆發前約九成水平。
集團日前以27.72億元人民幣收購上海七寶萬科廣場五成權益，商場租用率約97.8%，現正處於第二個租賃周期，可透過提升商戶組合及因應客戶需要提供訂製化服務，獲取潛在的租金增長。連同七寶萬科廣場，按估值計算，內地物業佔集團整體物業總值由13.2%增至14.8%。
領展上周五隨大市下跌，收報73.2元，跌1.41%。股息率約4厘，仍高於過去10年的平均值，估值有望上調。由於本地零售市道好轉，領展中長線值得看好。走勢上，50天綫已升穿250天線，形成「黃金交叉」，可候低位買入，後市有力創新高，目標價看85元；惟失守50天綫支持位69元則止蝕。
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