張 怡
港股於上周五出現近千一點的大跌市，但觀乎部分內地物管股淡市下的表現仍佳，尤其是藍光嘉寶(2606)因控股權潛在易手碧桂園服務(6098)，刺激前者大漲19.26%，而後者則隨大市跌4.78%。此外，同業的金科服務(9666)和華潤萬象生活(1209)亦漲逾1%。
中資物管股的保利物業(6049)於上周五的跌市中續見尋底，最後以51.05元報收，因收市已跌近52周低位水平，加上行業經營權限此前獲放寬，料對其低沉的股價回升有正面的支持作用。保利物業主要於內地從事物業管理服務、非業主增值服務及社區增值服務。
2020年上半年，保利物業整體毛利率20.4%，按年下跌3.2個百分點，兩項主要費用率合計8.6%，減少0.1個百分點；實現盈利4億元人民幣，增加27.4%。業績期內，集團維持高現金水平，達72億元人民幣，手頭資金充裕業務進一步擴張提供有力支撐。
住建部等十部門今年初聯合印發《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》，明確把物業管理納入城市管理體系，鼓勵物業服務企業開展養老、託幼、家政等延伸服務，引導物業服務企業通過智能物業管理服務平台，向現代化管理服務轉型，以形成規模化營運。保利物業為內地大型物業管理服務綜合營運商，預計可望受惠國策的支持，有助提升業績表現。
就估值而言，保利物業預測市盈率約32倍，市賬率4.82倍，在同業中並不算貴。可考慮於上周五低位支持的50.65元附近收集，上望目標為60元，宜以失守52周低位的49.9元作為止蝕位。
看好中移動留意購輪15447
中移動(0941)上周五退至53.7元報收，跌2%，已為抗跌力較佳的重磅藍籌股。若看好該股後市表現行情，可留意中移國君購輪(15447)。15447於上周五收報0.234元，其於今年7月7日最後買賣，行使價63.43元，兌換率為0.1，現時溢價22.48%，引伸波幅46.91%，實際槓桿6.65倍。
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