第一上海首席策略師葉尚志
3月4日。港股在周三顯著彈升了780多點後，又再出現大幅度的回壓，恒指跌了640多點，仍險守29,000點的短期關鍵支持位，但要注意的是，恒生科技指數已率先破底而落，跌穿了上周五的盤中低點8,937點。互聯網科技股仍在領跌，其他高估值的成長型股份，如手機相關股、光伏股、汽車股以及消費股，也都在面對回吐壓力。
在美國10年國債收益率未能有效的壓回到1.4厘以下之前，相信高估值股份的總體壓力未可消除，而美聯儲在月中召開的議息會議，會否明確提出執行孳息曲線管理來壓制長端利率，將會是市場焦點所在。恒指出現低開低走，在盤中曾一度下跌778點低見29,102點，傳統經濟周期股成為了資金避風港，其中，滙控(0005)和友邦保險(1299)，都出現了逆市上升的抗跌力，然而，高估值股份出現普跌狀態，是對盤面構成重擊的原因。
恒指收盤報29,237點，下跌644點或2.15%。國指收盤報11,326點，下跌341點或2.92%。另外，港股主板成交金額在跌市中又再增加至2,243億多元，而沽空金額有293.7億元，沽空比例13.09%。至於升跌股數比例是468：1,557，日內漲幅超過10%的股票有47隻，而日內跌幅超過11%的股票有47隻。
提防波動性進一步加劇
目前，港股仍處於短期發展方向的關鍵時刻。一方面，漲一天跌一天的交替運行模式未能打破，另一方面，波動情況更是來得愈來愈激烈了，這些都是市場變盤前夕的特徵表現，要提防短期波動性有進一步加劇的可能。走勢上，恒指的反彈阻力區仍見於29,500至29,800點，要確認升穿此阻力區後，才可發出回穩信號。另一方面，29,000點整數關不容有失，否則的話，弱勢盤面將會出現深化加劇，短期尋底跌勢有進一步加速的機會。
正如我們早前指出，在美債息上升的背景下，市場現時的獲利回吐誘因是有所突顯並出現擴散。其中，深綜指和創業板指數已把年內的升幅蒸發掉了，業績表現超預期、經營雲端視訊會議的ZOOM(ZM.US)，業績公布後亦見顯著下跌，這些都是值得謹慎注意的場景。
中小股急跌宜保持謹慎
至於港股方面，總體上也在面對回吐壓力，尤其是高估值的成長股、前期漲幅巨大的中小票，其中，微盟(2013)、舜宇光學(2382)、信義光能(0968)、吉利汽車(0175)、以及海底撈(6862)，股價都再度跌穿上周低位，出現了新一輪破底而落的行情，操作上建議仍要保持謹慎，未宜過於激進撈底。
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