第一上海首席策略師葉尚志
3月8日。港股繼續震盪的格局發展，恒指走了一波三連跌，再跌了有接近560點，進一步下探至28,500點水平。目前，高估值的成長型股份依然是領跌的品種，正如我們早前指出的互聯網科技股、手機相關股、光伏股、汽車股以及消費股等等，仍在面對較大的回吐壓力，相信在美國債息率升勢未止之前，他們仍將難以扭轉尋底的弱勢。
另一方面，港匯也在進一步走弱，最新報1美元兌7.7691港元，而港股通再次錄得有逾130億元的淨流出，都顯示短期資金面正處於緊張狀態，估計情況對港股的盤面承接力會構成打擊影響。
恒指出現高開後再跌的走勢，在盤中曾一度下跌676點低見28,422點，盤內資金有繼續尋找避風港的情況，其中，滙控(0005)和中銀香港(2388)，分別逆市漲了有3.57%和4.46%，然而，其他指數股呈現出普跌狀態，京東-SW(9618)跌5.93%把年內升幅全蒸發，小米-W(1810)挫8.58%跌穿23.7元配股價，都是焦點所在。
恒指收盤報28,541點，下跌557點或1.91%。國指收盤報11,015點，下跌277點或2.45%。另外，港股主板成交金額在跌市中又再進一步增加至2,767億多元，而沽空金額有323億元，沽空比例11.67%。
至於升跌股數比例是482：1,583，日內漲幅超過10%的股票有41隻，而日內跌幅超過15%的股票有48隻。
市場總體避險情緒升溫
拜登政府的1.9萬億美元紓困方案，已進一步獲得了參議院的審批通過，消息給到了美股帶來反彈的借口。然而，從美元指數進一步升穿92關口來看，市場總體的避險情緒似乎仍在升溫。
另一方面，正如我們早前指出，美國新一輪紓困方案的成功推出，也就是說美國政府要多發債了，情況對美國債息率有構成進一步的推升力，加上美聯儲目前未有對債息率的上升採取實質調控措施，似乎有容許債息率再升的空間，市場估計美國10年國債收益率有繼續朝着2%來進發的機會，也就是回升至去年初疫情爆發前的水平。
暫時未宜過於激進撈底
港股方面，在連跌了三日之後，盤面弱勢有出現進一步深化加劇的情況，估計短期跌勢已出現伸延並確立，有進入尋底尾聲階段的機會，但同時也是市場最黑暗時刻的到來。
事實上，在尋底尾聲，市場往往會通過拋售來把潛在沽壓釋放後，才可以成功找到階段性的底部。操作上，建議仍要維持謹慎警惕性，目前未宜過於激進撈底，可以等候市場出現進一步拋售時來逐步低吸，值博率會來得更加理想。
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