銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興
美國上市的內地視頻及直播平台嗶哩嗶哩(B站) (9626)通過香港第二上市聆訊，現時正進行招股。 嗶哩嗶哩2020年淨虧損擴大至30.54億元(人民幣，下同)，對比2019年虧損13.04億元，這些巨額虧損主要是由於不斷上升的研發和營銷費用，消耗了高增長的毛利潤。2020年淨營業額119.9億元，按年升77.03 %。截至2021年1月31日止，騰訊(0700)實體持股12.4%，佔總投票權4% ；阿里巴巴(9988)旗下淘寶中國持股6.7%，佔總投票權2.1%。
嗶哩嗶哩計劃集資30億美元(約234億港元)。集資所得擬用於支持公司的健康和高質量的用戶增長，不斷增長的內容生態和公司的社區發展，用於研發以改善公司的用戶體驗和加強以用戶為中心的商業化能力，以及一般企業用途及運營資本需要。嗶哩嗶哩的主要業務為移動遊戲、增值服務、廣播廣告業務及綜合電子商務平台。
集團去年第四季電商及其他收入按年增長168%，報1.14億美元。廣告營收按年增長149%，為1.1億美元。增值服務收入按年增長118%，為1.9億美元。遊戲收入按年增長30%，為1.7億美元，收入佔比為28.6%。值得留意的是，遊戲業務的收入佔比較以往大幅下降，也顯示集團想或要擺脫「遊戲公司」轉型至市場較大的電商類交流平台。
2020年第四季度，B站日均視頻播放量同比增長70%達12億次，月均互動量同比增長94%達47億次，正式會員第12個月留存率超80%。平均月活躍用戶達1.86億人，按年升58.13%，月均付費用戶1,480萬人，按年升1.05倍。截至2020年第四季度，有超過一億用戶通過 100 道社區考試答題成為B站正式會員。
主要用戶消費潛力巨大
B站是少有的在億級用戶體量時，仍堅持採用考試答題制度的平台。 保留答題制度、堅持社區准入制，是B站為維護社區氛圍、營造良好的社區文化所鑄的一道防線。B站的使用者也從以Z世代為主，延伸至Z+世代。生長於社交網路的Z+世代個體成長背景更加多元化，在泛視頻市場擁有更高的消費和參與度。可見集團主要用戶為市場較年輕一代，亦是消費力潛力巨大的一群。嗶哩嗶哩回流港股上市能釋放集團更大價值，故相信上市後股價應有穩定上升表現。(筆者為證監會持牌人，無持有上述股份權益)
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