第一上海首席策略師葉尚志
3月30日。港股在期指結算日出現進一步反彈，恒指漲了接近240點，升穿了28,200至28,500點的反彈阻力區。目前，港股的短期尋底跌勢有所紓緩，但是從2月中開始展現的總體調整格局行情仍有待扭轉，美債息高企不下、內部資金流量，依然是困擾市場的不明朗因素。
另一方面，由於復活節清明節關係，港股將於本周五至下周二休市停開。長假在即，估計市場觀望氣氛也將逐步轉濃，港股短期有趨向反覆整理的機會，而恒指目前的好淡分水線仍見於27,800點。恒指高開後又再出現區間震盪，在盤中曾一度上升356點高見28,694點，申洲國際(2313)業績後反彈有9.51%，是漲幅最大的指數股，而在香港疫情出現逐步受控下，本地地產股集體反彈，其中，恒基地產(0012)和新世界發展(0017)，都分別有逾5%的漲幅。
恒指收盤報28,578點，上升239點或0.84%。國指收盤報11,021點，上升78點或0.71%。另外，港股主板成交金額縮降至1,692億多元，而沽空金額有251.4億元，沽空比例繼續高企於14.86%。至於升跌股數比例是1119：754，日內漲幅超過11%的股票有49隻，而日內跌幅超過10%的股票有27隻。
走勢上，恒指在上周跌穿28,000點關口後，曾低見27,505點的兩個半月最低，而其間受到中概股爆倉潮出現，因而觸發了市場的拋售，但同時也把潛在沽壓獲得釋放，相信這是港股近日可以找到階段性底部並做出跌後反彈的原因。
短期尋底跌勢有所紓緩
由此來看，港股的短期尋底跌勢是有所紓緩了，估計目前將會以反覆整理的行情來運行。然而，在美債息高企不下以及內部資金流量出現轉弱的情況未能改善之前，港股能否扭轉過去一個多月的總體調整格局發展，仍有待觀察驗證，現階段未許過分激進看多。
騰訊空頭仍積累惹關注
目前，美國10年國債收益率又再衝高，在周二歐洲市場開盤時段，升穿了前高點1.75%水平。而美元指數亦進一步升穿了93的關口，是去年11月中以來的首次，對於環球資金流動性繼續構成收緊影響作用。因此，我們相信高估值成長型股份仍將受壓，在調估值的過程中，股價的彈性依然會受到限制。其中，騰訊(0700)的空頭仍在積累，周二的沽空金額隨着成交量而有所下降至接近40億元，但沽空比例繼續高企於30%。另一方面，公布了業績的比亞迪股份(1211)，盤中一度下跌逾7%，最後微跌0.4%至170.4元收盤，雖然股價出現先跌後修復的走勢，但要注意空頭也有開始積累的情況，周二的沽空金額錄得有接近8.8億元，沽空比例達到28.43%。
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