韋 君
在美國上市的中概股連日捱沽，拖累本港新經濟股昨天繼續下滑，市場資金轉向投入不受中美關係緊張影響的內房板塊，尤其是全年業績理想兼增派末期息的內房股升幅較大。中國海外發展（0688）昨天公布去年多賺5.5%，末期息按年增加28%，今年來銷售表現強勁，利潤增長空間較大，後市可以看高一線。
集團昨天公布業績，去年純利439.04億元（人民幣，下同），按年增長5.5%；毛利率30.05%。末期息73港仙，連同中期息45港仙，全年派息118港仙，按年增加16港仙。期內，收入1,857.9億元，按年升13.5%。其中，物業發展收入1,807.86億元，按年升13.6%；物業投資收入40.62億元，按年升8.1%；其他業務收入9.52億元，按年增加33%。
去年銷售合約金額3,607.2億元，按年增長12.5%。根據央行「三條紅線」監管政策，中海外並未觸及任何一條紅線，屬於「綠檔」內房企業。去年底的資產負債比率60.1%，淨借貸比率只有32.6%，財務指標穩健；融資成本3.8%，亦是行業較低水平。管理層表示，未來來將持續收購及留意舊改和棚改等發展機會。
租金收入增長可期
去年新增土地儲備64宗，新增總樓面面積1,349萬平方米，權益投資金額1,318.4億元，對應新增貨值2,741.7億元，按年升16.3%。總土地儲備增至9,190萬平方米，未來5年目標是按年錄得雙位數增長。去年商業資產管理收入增至44億元，運營及發展中的購物中心項目增至37個，未來的租金收入每年料有雙位數增幅。踏入今年以來，內地樓市持續回暖，房價升幅擴大，多個地方政府實行住宅土地集中供應，有助土地溢價率下降，項目利潤率提升，有利中海外等大型房企。集團上月合約銷售金額235.61億元，按年大幅增加86%；合約銷售面積112.6萬平方米，按年升59.4%。累計首兩個月合約銷售合額505.79億元，按年勁升53.5%；合約銷售面積254.27萬平方米，按年增加40.5%。
股價昨收報21.8元（港元，下同），升6.34%，成交達12.81億元。但現價市盈率僅5.13倍，市賬率0.76倍，估值仍然偏低。14天RSI處於68.9水平，後市有力進一步攀高，可於21元吸納，上望25元，跌破50天線（19.42元）則止蝕。
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