圓通環球金融集團行政總裁曾永堅
A股及港股近期雙雙跑輸美股，主因在於市場持續憂慮內地將於短期內作貨幣政策轉向，而人民銀行將進一步收緊市場流動性，成為抑制A股短期上升空間的利空因素。當前環球金融市場關注美國聯儲局於本周議息會否發放有關何時開始停止量化寬鬆政策時間表的訊息，而相信相關訊息將成左右人行未來貨幣政策取向的部分考慮元素。
事實上，內地早前發布的第一季及3月份經濟數據已令市場加深人行將可能進一步收緊市場流動性的憂慮。若聯儲局短期內釋放任何有關意欲開始暫停量化寬鬆的訊息，勢將增加人行將於短期內作貨幣政策轉向的可能性。
內需動能推動經濟
儘管國家統計局發布的首季度及3月份經濟數據表現與低基數、民眾「就地過地」繼續開工有關，但相關數據亦顯示經濟穩定復甦。基於內生動力持續增強，消費在居民收入增加、政策效應釋放等推動下回暖，以及供應質量持續提升、市場活力持續釋放等三方面因素，令全年經濟有望穩中加固、穩中向好。
基於內地去年受疫情肆虐影響，令今年首季GDP不具比較的意義，然而，合計兩年仍有5%平均增長，投資、消費恢復，故市場預期中國經濟將繼續回暖。根據路透社綜合逾70家機構預測，預期往後增速逐季回落至8%、6.4%和5.3%，全年仍達8.6%，超過官方所定下6%以上的目標。較值得關注的是，當前消費已成增長的主要動力。
市場普遍預期中國經濟將延續良好復甦勢頭，首先，因內地疫情受控，內需動能恢復；其次，因海外疫情趨緩，加上歐美的刺激政策利好外需表現。從內需恢復進度看，預計中國經濟在三季度可恢復至疫前水平。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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