銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興
高鑫零售(6808)的主要業務為在中國經營大賣場及線上銷售渠道。截至2020年12月31日止十二個月，收入為954.86億元(人民幣，下同)，較2019年同期的912.79億元增加7.05億元，增幅為0.8%。毛利為243.43億元，毛利率為25.5%。毛利減少是由於收取的租金收入減少，及自疫情開始以來客戶的消費習慣發生變化後，2020年的產品組合及渠道組合出現變動。同期經營溢利為46.64億元。
隨着2020年下半年消費復甦，雙十一當日的店日均單量更是首次突破2,900單，創造了新的集團紀錄。2020年全年B2C業績較去年同期增長超80%，B2C總單量較去年同期增長超60%。截至12月31日止，B2C的用戶數超過6,900萬，活躍用戶數超過1,650萬。儘管集團線下業務，大賣場的銷售充滿挑戰，但線上企業「B2C」業務對客戶，主要透過淘鮮達及天貓平台，實現大幅成長並為銷售增長作出貢獻。
消費市場逐步形成新趨勢
其實現時的消費市場正有着一個新趨勢，實體店的崛起。無論是阿里巴巴、京東，還是亞馬遜等，電商的龍頭皆遇到了瓶頸，利潤增長趨於放緩，市場需求幾近飽和。價格戰導致中國零售步向無利潤，電商的優勢也正在消失，現在開一家「網店」的成本漸漸追上實體店房租，例如對於淘寶來說，每引來一位顧客的成本大概在80元上下，但是很多商品的售價都不到80元。於是「網店」成本在不斷攀升，而「實體店」成本在不斷下降，兩者最終達到了同一水準。
加上，商業核心優勢正在從價格變成服務。消費者由以往注重價格，到現時着重產品品質及服務。同質化的產品將越來越沒有競爭力，能為使用者提供獨有體驗的實體店可獲優勢。在這個大趨勢下，很多電商也被倒逼着從線上走到線下，開設實體店為消費者提供一個體驗服務的場所。
這就是「消費升級」的本質，零售業已從一個交易的時代，進入到一個關係的時代，商家可以在實體店上大動手腳，從而營造出一種無與倫比的消費場景。隨着實體店的崛起，相信集團最壞時間已過去，集團龐大的大賣場版圖，及新零售的推進，有利集團發展。(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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