富蘭克林證券投顧
美國聯儲局提升該國經濟前景評估同時維持刺激政策不變、美元匯價偏弱，新興市場股市上周走揚。展望中長線，較佳的現金流、強勁的財務體質、資本效率提升與較低的循環性等新興市場企業利基，都未能完全反映在新興股市的股價表現上，預期評價面優勢將會是未來驅動新興股市表現的重要動能。
富蘭克林證券投顧表示，印度近期疫情大幅升溫，過去一周單日新增確診人數連日暴增至逾30萬人的全球紀錄新高，分析原因除感染力較強的變異病毒擴散之外，主要因為防疫限制措施鬆綁、一般民眾於公共場合佩戴口罩比率下降所導致。預期在官方加強防疫限制措施以及加快疫苗接種進度後，可望抑制疫情進一步擴散。再者，隨着電子商務與在家工作模式興起，消費者與企業已更加習慣與疫情相處，因此評估整體經濟動能對於疫情增溫與防疫政策的敏感度已有所下滑，可望避免對於經濟活動運行產生太大干擾，印度股市近日也現止穩反彈跡象。
亞股利淡因素已反映
富蘭克林證券投顧表示，美國公債孳息率水平攀升、對中國過度緊縮政策的擔憂、部分國家疫情有所增溫，多項利淡因素壓抑近兩個月來亞股走勢相對全球股市疲弱。然而美債孳息率攀升主要反映美國經濟復甦預期，此亦有助提振亞洲國家出口前景，這已率先印證在中國、韓國等主要亞洲國家今年來強勁的出口動能，至於中國官方雖欲推動政策正常化，但預期會是逐步的過程而非短期內強力去槓桿，反而有助中國維持更為長期的增長動能。
關注科技消費行業
整體而言，新興市場經濟已由倚賴商品輸出轉向倚賴科技發展，透過領先的創新技術進而改變整個新興市場的產業發展模式，數碼創新尤為需要密切關注的趨勢發展，同時也留意能受惠於新興市場消費滲透率提升與消費升級長期趨勢的企業。不過，較佳的現金流、強勁的財務體質、資本效率提升與較低的循環性等新興市場企業利基，都未能完全反映在新興股市的股價表現上，預期評價面優勢將會是未來驅動新興股市表現的重要動能。
未來一周新興市場經濟數據：留意中國四月製造業/非製造業採購經理人指數、進出口貿易數據，南韓四月出口數據，巴西央行利率會議(預期將基準Selic利率由2.75%上調至3.5%)。
新興市場獲利前景展望：在疫情期間加速發展的數位轉型與創新，已轉化為能夠創造出更多的自由現金流量，現金流量有助資產負債表的去槓桿，並且透過股利發放與買回庫藏股，回饋至投資人手中，同時推動企業採用更為強化的公司治理標準以及較佳的資本紀律，以上所述推動新興市場企業能有更高品質的獲利展望。(摘錄)