韋 君
受惠於國策推動，內地軟件業加快發展。中軟國際（0354）去年業績理想，尤其是智慧雲業務的年複合增長率逾四成，已成為盈利增長的重要引擎。中軟為內地領先軟件企業，在資訊產業發揮引領作用，集團加速發展雲智能服務，前景看好。
集團去年營業額141.01億元(人民幣，下同)，按年增長17.1%；純利9.55億元，按年升26.5%。業績理想主要受到智慧雲服務和解放號（Joint Force)收入倍增所帶動。經營現金流改善56%，至11.8億元，主要是智慧雲業務有更好的現金流，以及嚴格應收賬款管理。
中軟在電訊、銀行、金融、互聯網、高科技等行業以至政府都佔有較大的市場份額，長期客戶包括華為、阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）、交通銀行（3328）、滙豐（0005）等，5大客戶佔其服務收入達71.3%。其中，與華為合作無間，共同打造鯤鵬計算產業生態重慶中心，積極參與華為鴻蒙生態建設及探索雲領域的營運與模式創新，並攜手在物聯網和車聯網構建數碼基礎設施，以及引入更多生態夥伴。
夥拍華為加速業務發展
受惠於華為移動服務和IoT業務的快速發展，以及華為鯤鵬雲在各省市的逐步推進，將有助中軟的雲智能業務加快放量；同時，伴隨其他大型客戶繼續大力發展多雲生態，雲智慧業務的收入將持續提升。管理層認為，華為以物聯網、HiLink和鴻蒙OS為發展重點，相信來自華為業務的收入將保持穩定增長；來自其他客戶包括騰訊、阿里巴巴、百度等的收入增長亦強勁。集團的雲智能業務加速發展，強化數碼化轉型諮詢服務，在雲管理和專業服務取得高速增長。
中軟擁有強大的軟件開發能力；加上完善的自主產品及多元的客戶，將繼續受益於企業數碼化轉型及軟件國產化大趨勢，業務規模保持增長勢頭。管理層預期智慧雲業務於2023年佔總收入達40%，相等於2020至2023年的年複合增長率逾四成；而IT外判業務方面，預計收入年複合增長率約15%。此外，集團A股上市計劃進展順利，預計於第四季完成。
中軟股價於上周五收報8.89元(港元，下同)，升0.11%。現價市盈率19.7倍，估值吸引。近期突破8元後企穩其上，可於8.7元收集，中線有望挑戰今年1月高位11.28元，跌穿7.9元則止蝕。
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