張 怡
港股昨日勁彈近500點，升上28,900水平之上完場，觀乎有表現的中資板塊或個股也明顯增多。內銀個股表現頗見參差，當中強勢股的招商銀行(3968)依然吸睛，股價昨曾高見70.7元，創出上市新高，收報70.5元，仍升4.2元或6.34%。招行首季純利按年升15.2%，升幅在同業中獨佔鰲頭，相信也成為股價得以跑贏的主要原因。
招行率先破頂利好板塊
招行已率先創出上市新高，惟其往績市盈率15.61倍，市賬率2.06倍，估值在同業中明顯偏高，而股息率2.12厘，股息回報也較為遜色。相比之下，作為行業龍頭的建設銀行(0939)昨收6.26元，現價往績市盈率僅4.95倍，市賬率0.56倍，估值無疑顯得太偏低，而其股息率6.21厘，論股息回報也具吸引。在招行已先行破頂下，建行因離52周高位尚有水位可走，故不妨加以留意。
建行較早前公布今年首季業績，錄得純利831.15億(人民幣，下同)，按年增長2.8%，每股收益33分。年化加權平均淨資產收益率14.42%，下降0.67個百分點。 季內，經營收入1,953.5億元，上升4.8%。其中，利息淨收入1,471.48億元，增加4.3%；淨利差1.96%，淨利息收益率2.13%，分別下降0.14及0.13個百分點，主要受利率市場化穩步推進、產品結構變化和存款競爭激烈等因素影響。手續費及佣金淨收入410.79億元，增加8.8%，主要是代理業務、託管及其他受託業務等產品收入實現較快增長。
儘管建行首季成績表遜於市場預期，但股價未發力，配合市況有轉好跡象，都有利其追落後。可於現水平收集，上望目標為52周高位的6.74元(港元，下同)，惟失守6元關則止蝕。
看好建行留意購輪24788
建行昨漲1.3%，若看好其後市反彈行情，可留意建行中銀購輪(24788)。24788昨收0.158元，其於今年9月24日最後買賣，行使價6.34元，兌換率為1，現時溢價3.8%，引伸波幅24.47%，實際槓桿12.46倍。
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