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金榮財富管理首席基金經理 史理生
上周港股如願開出大紅盤，其後受外圍股市下跌拖累而一度表現反覆，但最終也能高收。奧巴馬上任總統後全速推行大規模的刺激經濟措施，聯儲局更打算成立專責機構以收購銀行的不良資產，使銀行股得以舒一口氣。
去周大年初三由行政會議成員劉皇發在車公廟中求得了一支下籤，是03年以來的首次，代表本港經濟再遭災禍，港人又要面對逆境。沙士與金融海嘯相比，自是小巫見大巫，當年沙士很快便過去，配合中央挺港措施，港人信心馬上恢復，經濟重拾升軌。今次百年一遇的金融海嘯來勢洶洶，對環球經濟的殺傷力既深且廣，港人大都對香港的復元能力抱懷疑的態度，這可從近日公布的民調中得之一二。
歐美政府救市的規模為史上罕見的，凸顯了各國已把對抗經濟衰退放於首位，先注資入股問題銀行，再購入銀行內的不良資產，過程雖然涉及具爭議的資產定價問題，但總好過呆壞帳留在銀行的資產負債表內，影響銀行日後對市場的放債能力與信心。極度寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策，雖然未必是一劑起死回生的良方妙藥，但紓解經濟的痛楚及阻止其蔓延之勢，則肯定收到一定的效果。
美國債崩盤論需要微調
美國財政部大量印鈔票以刺激經濟，無損美匯的升勢，這或許可以理解為市場對美國國力仍舊充滿信心，這與世人以為金融海嘯後美國國力日落西山的想法大相徑庭，美元的強勢對商品市場難免起著抑制的作用，這亦代表美國今年不易受到通脹的威脅，美國國債崩盤論也需要微調，這是值得留意的地方。
只要環球銀行體系未有進一步的崩塌，金融海嘯第二波便難以形成遑論擴散，這是一個可喜的現象。歐美經濟短期難以恢復舊觀已充分反映在股市內，現在有分析更質疑中國今年經濟能否續有增長，港人回歸後面對經濟危機都抱過分保守的態度，不願投資的行為使港股較易出現偏低的估值，投資者普遍悲觀正好給市場擇肥而噬的機會。
投資者可收集估值偏低股
在牛年中，上半年實體經濟難免再有低潮出現，拖累股市下滑，但內地及香港股市的底部早在鼠年建立，趁低吸納估值偏低的股份是今年長線投資者入市的機會。
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