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■梁亨
在今年全球不少股市屢創新低下，反觀中、俄、巴、印等金磚四國股市卻是逆勢而上，當中巴西聖保羅股市自低點以來上漲3成。有基金市場策略員表示，當地股市較許多新興市場國家站得更穩，是巴西政府主導信用市場能力佳，該國貨幣雷亞爾貶值不到1%。巴西央行採取寬鬆貨幣政策，有助紓緩金融海嘯帶來的衝擊，因此巴西基金後市的回報潛力仍可看好。
巴西政府藉由政府公債，注資66億美元至巴西國家發展銀行，又向公營商業銀行施壓持續放款，並降低利率水準，以及發放外幣信貸等多種方法，來確保提供企業有充裕的資金。巴西經濟可望較先走出經濟低谷，因此在佈局新興市場時，該國股票基金是不宜忽略的板塊。
比如佔近今年以來榜首的匯豐巴西股票基金，主要是透過最少三分之二的非現金資產投資於在巴西設有註冊辦事處、在巴西的主要證券交易所上市以及那些大部分商業活動在巴西進行的公司的股票，以達致資產長線資本增長。
基金在2006、2007和2008年表現分別為50.35%、49.95%及-67.54%。基金標準差為40.7。資產百分比為100%股票。行業比重為34.53%金融服務、24.11%工業用品、10.04%消費用品、7.81%消費服務、7.32%健康護理、6.38%商業服務、3.58%能源、3.31%傳媒及2.93%電腦硬件。
基金三大資產比重股票為10.04%JBS、8.1%Duratex(市盈率6.33倍，下同)及5.63%All America Latina Logistica(22.05倍)。
2月份股市現外資淨流入
據巴西央行早前公布的統計數字顯示，在今年1月份凈流出30億美元後，2月份出現8.41億美元的凈流入，這是當地股市自去年5月份以來首次出現外資凈流入。
目前需要等待本月份的統計數字，才能判斷外資是否已真正重回巴西股市，但是巴西央行為了避免今年經濟可能出現17年來首見的負增長，周三將指標利率減了1.5%，降至11.25%，創下五年來單次最大降幅。
雖然當地經濟成長仍有下滑風險，但是市場預期其所面臨的通脹壓力出現放緩跡象，加上央行的寬鬆貨幣政策，可望有機會激勵股市發揮空間。
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