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■對於央行行長周小川的SDR建議，李晶表示，美元或仍為現時儲蓄貨幣的唯一選擇。
【本報訊】 (記者 顏茜) 全球經濟危機持續肆虐，中國經濟表現將成全球焦點，摩根大通董事總經理兼中國證券市場主席李晶昨日表示，中國經濟已於去年年末觸底，現正處於經濟恢復的初級階段，料首季GDP數據較去年第四季度為佳，但達到8%的可能性很低，料僅為6.5%至7%左右，全年能否「保八」則視乎下半年經濟復甦情況。李晶續稱，A股年初至今已回升逾20%，該行看好A股，指A股整體走勢向上，但短線存下跌風險。
經濟料去年底見底
金融海嘯下，內地出口成重災區。不過，李晶指出，內地出口訂單自3月底以來已現回升，以上海港3月的集中箱吞吐量為例，3月初至20日每日平均吞吐量僅6.7萬TEU，而20-31日則回升至7.6萬TEU。至於3月份製造業PMI指數僅44.8，較2月份的45.1為低，李晶認為，內地經濟恢復處於初級階段，經濟數據現矛盾屬正常，重要的是PMI自去年11-2月已連續回升3個月。
政府未來將大力調整投資及出口主導型經濟模式，李晶指出，以07年各國GDP構成為例，中國個人消費僅佔35%，而美國高達71%，若中國可將此比例提升至40-45%，則顯示中國經濟轉型已有初步跡象。她又指，中央政府刺激內需除樹立消費信心外，更重要的是完善社會保障體系，兩會後政府對4萬億刺激方案的調整已是朝此方向的努力。
看好H股投資價值
貨幣政策方面，李晶指出，政府去年先後降息5次，1年期貸款利率現為5.31厘，但因內地已由減息前的通貨膨脹轉為通縮危機，令實際利率上升，內地未來6個月有再減息機會。至於央行行長周小川提議以IMF的特別提款權(SDR)逐步取代美元為國際儲蓄貨幣，李晶指，SDR使用規模小將成為該提議的致命傷，美元或仍為現時儲蓄貨幣的唯一選擇。
此外，內地股市年初至今已回升超過20%，在世界五大經濟體中表現最佳，李晶表示，該行看好A股前景，料大市今年將跑贏其他市場，重倉中國已成全球基金經理的共識，重點看好基建、房地產及金融保險行業。她又指，上證綜指今年以來已上漲28%，恆生國企指數僅上升3.4%，A股平均市盈率為17倍，而H股僅為10倍左右，H股現極具投資價值，推薦買入。
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