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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
導致歐美金融體系一度幾近癱瘓，拖累美國經濟陷入自二次大戰以後最惡劣困境的主因之一：美國住房市場泡沫爆破的問題，近期似乎隱現穩定下來的跡象，美國建築開支由一月下滑3.5%放緩至二月的0.9%跌幅，較市場預期下跌1.8%為小，連同上兩周公佈表現遠佳於預期的成屋銷售及新屋動工數據，令市場開始憧憬房屋市場正趨向穩定。
但當前環球經濟狀況，並非完全沒有隱憂，美國聯儲會早前正式實施「量化寬鬆」貨幣政策，壓低國債長息，以紓緩企業及個人貸款的財務壓力，曾一度令市場憧憬銀行體系的其中一大問題：信貸風險因受企業營商環境及失業率惡化威脅而上升，可獲得改善；由於金融體系信貸狀況一日未正式改善，實體經濟衰退難望正式扭轉形勢。這些「毒瘤」一日未能被徹底割除出來，意味金融體系內的對手風險仍然高企，金融機構與金融機構之間始終不能達至互信，金融系統無法恢復發揮往昔正常順暢運作能力，事實上，歐美金融體系除面對信貸風險持續高企的困境外，金融機構資產負債表內存留大量「有毒」資產。
目前歐美體系內雖則充斥不少流動資金，這主要為央行大量注資的結果，但資金始終不能正常地流往經濟活動及實質需求領域。形成投資者對經濟及企業盈利今年甚至明年初的前景無法改善過來。
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