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梁亨
為了應對金融海嘯，美國政府開動「印鈔機」已事在必行，在貨幣發行量大增下，美元購買力及其計價資產價值下降，通脹勢難避免，估計下半年才會發生的通脹可能提前到來。大環境將有利推動原料價格上漲，且一旦貨幣與財政政策奏效，經濟活動增加，將帶動能源需求回溫，有助油價被進一步推升，能源股和相關基金將再獲市場青睞。
紐約期油近日一度升至每桶53美元以上，不過歐美股市下跌，加上市場再度憂慮銀行業的前景，油價因此由高位回落。有分析指出，美元兌歐元上升，加上美國的原油庫存目前處於15年來高點，拖累國際油價；目前期油投機性炒作減少，下跌只是短期漲多盤整的格局。
比如佔近三個月榜首的施羅德環球能源基金，主要透過投資於能源產業的公司股票，以獲取資本增值。基金在2006、2007和2008年表現分別為13.45%、45.59%及-55.37%。資產百分比為95.42%股票、3.27%現金及1.31%其他。基金平均市盈率和標準差為7.39倍及31.86%。
地區比重為46.07%北美、40.93%英國及12.99%已發展歐洲。行業比重93.13% 能源及6.87%商業服務。基金三大資產比重股票為8.11% Royal Dutch Shell Plc ADR (市盈率4.26倍，下同)、6.58% BG Group Plc (18.2倍)及4.91% Suncor Energy Inc.。
供求不平衡 油價有力升
為了支持油價，油組已由去年7月底的每日3,200萬桶產能，降至目前每日2,800萬桶，也激勵近期油價從今年每桶33美元低點上揚，而油價突破每桶35至45美元區間後，已站穩半年線的48.8美元。
有能源研究機構指，原本估計未來五年每日會有1,450萬桶新增產能，有760萬桶將會是因為不符合開採或生產成本而消失，這會使得供需不平衡再出現。
近日全球股市展開調整，對油價的後市有一定的壓力，但是油價能站穩50美元關卡之上，將上看65美元，且能源股相對遭到低估，未來將有機會反映出投資價值。
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