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香港交易所
投資者若預期於某段時間內兩隻股票的股價相對表現會有所不同，希望能賺取這兩隻股票的價格相對表現的差距，最簡單的方法莫如買入預期表現較好的股票及沽空預期表現較差的股票。當大市上升時，若預期表現較好的股票價格升幅大於預期表現較差的股票價格升幅，而於大市下跌時，預期表現較好的股票價格跌幅小於預期表現較差的股票價格跌幅，兩種情況均可獲利。
具快捷沽空特點
有鑑於沽空股票須安排借入股票及支付其借貸成本，這對投資者在執行策略及成本效益上較不利。故投資者可考慮運用股票期貨能快捷地沽空的特點，從而達致此策略的相若效果——即買入股價表現較好的股票相關期貨合約及同時沽出另一預期股價表現較差的股票相關期貨合約。
假設投資者預期股票A的價格表現將會較股票B的價格表現優勝，繼而買入股票A之期貨合約及沽出價值相若的股票B之期貨合約，嘗試透過股票A及股票B之價格的相對表現獲取盈利。於2009年5月初，股票A期貨及股票B期貨價格、合約乘數及合約價值如下：
於5月初 股票A期貨 股票B期貨
即月期貨價格 $16 $33
合約乘數（股數） 2,000 2,000
合約價值 $32,000 $66,000
雖然不同的股票期貨合約價值有所不同，投資者應盡量令其買入的股票期貨合約價值與其沽出的合約價值相若，令策略能較有效地反映這兩隻股票的價格相對表現。 以上例子而言，投資者可買入2張股票A期貨而沽出1張股票B期貨令買入及沽出的金額較接近。
以下表例子只顯示了股票A及股票B的價格在相同走勢下的不同表現。股票A與股票B的價格之走勢方向若有不同時，如股票A的價格上升但股票B的價格下跌時，股票A期貨長倉與股票B期貨短倉均會同時獲利；而當股票A的價格下跌但股票B的價格上升時，股票A期貨長倉與股票B期貨短倉則均會同時出現虧損。
總括而言，若投資者對預測兩隻股票價格的相對表現正確，則無論整體市場方向是上升或下跌，此策略均可獲利。如欲獲取更多有關資料，請瀏覽香港交易所網站或以電郵形式查詢：網址：www.hkex.com.hk，電郵：info@hkex.com.hk。
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