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8月市首周上摸21,197點高位後，於尾市跌破10天線20,500點水平以20,375報收，全周計跌197點，短線走勢轉弱。不過，港股急跌市未在美股上演，反之受到就業數據理想而帶動道指急升113點，扳上9,370報收，全周升2.2%，連升4周；而納指也升1.1%回升上2,000點關口。美股升市是對經濟數據向好的反映，對環球股市有鼓舞作用，今日亞太區股市有望回穩。但港股已處於大升後的調整階段，短線反彈不宜寄厚望。 ■司馬敬
港股自7月13日的17,186低位，在短短4周內狂升達4,000點，期間大挾淡倉之外，亦因大量熱錢湧入而造就了港股大升場面，當中也有來自「北水」開始熱捧紅籌回歸的實力資金，估計這股動力仍未完全消化，遇上調整市，反而增加這些資金的投入。因此，港股仍於資金市發展，港市的投資大戶會把握高位獲利機會，但貨入強者手後，他日反彈也會急勁，加上港股仍處升浪，只會引發按比例的回吐及買盤觀望，大型跌市料不會在現階段出現。
候低收集內銀資源股
從技術走勢觀之，恆指跌破10天線後，將考驗50天線支持，即18,800點水平，離上周收市20,375點約有1,500點，以近日大市波幅動輒500-800點來講，調整期料不會太長。擺在眼前，20,000點及萬九點都會成為考驗水位，大市退近萬九，又將吸引回流資金入市，上周已把握候高回吐的投資者，可耐心候低吸機會，內銀、資源及基建股都可作為收集對象。
上周尾市較矚目的股場消息，是高院已接納證監會的臨時強制令，凍結國美(0493)前主席黃光裕及其妻杜鵑兩公司資產，涉及16.5億元。證監指控國美在08年1月22日至2月5日，以22億元回購1.3億股，以便黃氏售股償還一家財務機構一筆24億元的私人貸款。證監指控為涉及欺詐或欺騙的證券交易。講開又講，黃光裕最近剛完成供股力保其控股地位，但想不到此時香港證監出手，如控罪成立，黃要賠償公司之外，也難逃官非。他擁有的國美股權也大有變數。國美已發聲明確認並非被告，集團資產不受法庭命令約束，因而公司業務不受影響。國美今次供股引入美資基金，如國美公司股東獲賠償，美資基金變相受益。
國美回購案有警示作用
這宗以公款回購還債的控罪，印象中在股壇屬最大宗案例，估計會有警示作用。利用公司回購補償公司主持人涉足衍生工具的損失，甚或利益輸送，在市場也時有所聞。
本來，公司回購應屬不活躍行為，最大的誘因，是因為股價低殘，透過回購有利提升股本盈利。現況下有些公司利用公司可回購機制，達到偷取公司資金自肥，應該大力打壓。
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